贵州茅台发布了2023年度营收1477亿元，同比增长19.0%，扣非净利润748亿元，同比增长19.0%，业绩非常不错。最近两年，贵州茅台的营收目标每年都是同比增长15%左右，实际结果也都高于这个数字，相信2024年也会如此，考虑到去年11月1日茅台酒才提的价格，要达到15%的营收目标不难。整个年报，无论数字还是文字体现的都是稳字当头，论确定性，A股除了茅台真的找不到第二家。
一、轻松完成增长15%的营收目标。
全年营收增长19%，在整体消费下滑和白酒价格倒挂的2023年，这个成绩确实很优秀！超额完成计划的主要原因是茅台酒放量了，21和22年茅台酒销量增长分别为5.7%和4.5%，而23年的销量增长11.1%至42110吨，远超前两年。产销结合来看，茅台酒18年的产量是49672吨，同比增长16%，22年的销量37901吨，同比仅增长4.5%，而19年的产量是49923吨，同比增长0.5%，在产量几乎没有增长的情况下，23年的茅台酒的销量却增长了11.1%，对比数据可以看出23年释放了22年储存的基酒增量。公司管理层利用茅台酒供不应求的特点，可通过调节销量可以控制营收目标，因此贵州茅台的业绩根本不需要担心，看年报和一季报就能猜得差不多！
二、今年大概率会继续特别分红。
23年的营收目标15%，实际能够达到17%就很不错了，公司最终加大茅台酒的供应量使总体营收和利润都达到19%以上，个人猜测是因为23年全国经济不景气，地方政府特别缺钱，尤其是贵州这样的比较穷的省份，需要茅台上缴的税金和利润用于财政支出和还债。前几年大概是在股价1600多元的时候大股东还卖出过一次股票，这种行为无异于杀鸡取卵，估计以后不会轻易卖出了。在经济不好的年份增加特别分红是个非常不错的办法，尤其是茅台这种钱放在账上没什么用的公司，把利润都分了，既可以改善地方财政问题，又可以吸引长线稳定资金入场，大小股东皆大欢喜。
三、2024年茅台酒销量增幅不会大，一到两年提一次价的概率加大。
19年茅台酒基酒产量49923吨，同比增长0.5%，20年基酒产量50235吨，同比增长0.6%，对应的就是23年和24年茅台酒销量增幅不会太大，由于18年基酒产量增长了16%而22年销量仅增长4.5%，这才让23年度茅台酒销量有了较大的提升空间，2024年茅台酒的销量增幅估计会重新回到5%以下，业绩主要靠茅台酒提价和系列酒增量。21年茅台酒的基酒产量56472吨，同比增长12.4%，22年56810吨，同比增长0.6%，23年57204吨，同比增长0.7%，要想后面几年营收均达到15%增幅以上，还需要提一次价。2023年11月的提价没有提高建议零售价，并不是真正意义上的提价，市场经济环境下禁止产品提价确实很奇葩，未来全面放开价格管制是必然。
四、系列酒产能继续大幅提高
23年10月新增茅台酒基酒产能52.5吨，将在24年释放，仅占总产能42795吨的0.1%，11月新增系列酒基酒产能6400吨，占总产能44460吨的14.4%，按两年存储期考虑，2026年系列酒销量会增长14%左右。22年系列酒基酒产能38060吨,同比增长20.2%，23年系列酒产能42937吨，同比增长22.4%，这些产能将会持续提升2024和2025年度年度系列酒的业绩。虽然系列酒没有茅台酒那么畅销，但也不愁卖，基本上是产多少销多少，说贵州茅台就是台印钞机一点也不夸张。
五、海外营收增长缓慢。
2023年海外营收43.5亿元，占酒类营收的3%，对比22年海外营收42.4亿元，占比3.4%，海外业务的进展非常缓慢，从数据上看，跟平时新闻报道的“加速海外布局”等利好消息完全不相符，甚至可以说是预期差极大，看来茅台之类的国企仍一直保留着爱吹牛的老传统，谈白酒出海为时尚早，以前觉得茅台做的不错，现在看，最终鹿死谁手还不确定。
2023年，飞天茅台的一批价基本维持在2700元左右，距离出厂价1169有一倍多的空间，即使去年下半年很多白酒现价格倒挂的时候，飞天的价格也维持在2500元以上，这还是在销量增长11.1%%的情况下，价格真是太稳了，2024年茅台酒的增量不会大，一批价站稳2800以上应该没有问题，这么大的价格差不尽快提价真说不过去，无论是政府还是大小股东的利益都遭受不少的损失，这两年经营方面做的不错，衷心希望今年管理层能够在提价方面有所作为！