港股周五和周三表现或优于周四,在熊市更明显;熊市里周一跌多概率大;这意味着熊市中可能存在黑周一或黑周四效应。看了下,今年一共过了27个周四了,其中17次为下跌。$港股互联网ETF(SH513770)$ $恒生指数(HKHSI)$ $恒生科技指数(HKHSTECH)$
出现假日效应的原因可能包括资金避险、节假日资金需求以及换月效应等。
总体来讲,休市期越长,假期效应越显著。将样本按照休市日期分类发现,休市5天,4天和3天的样本中“节前下跌,节后上涨”的幅度存在差别,或依次递减。
周内效应方面,国海认为,周五和周三表现或优于周四,在熊市更明显;熊市里周一跌多概率大;这意味着熊市中可能存在黑周一或黑周四效应。
统计结果显示,恒生指数周三和周五表现均优于周四,而周一出现分化:牛市期间周一表现相对熊市期间较好,而熊市期间周一表现为五天中最差。
在熊市中,周一不论是出现下跌的概率还是跌超1%和2%的概率都超过了其他交易日,不过周四的表现相比其他交易日也较差,样本显示周四出现指数下跌以及跌多的概率仅次于周一。此外,在熊市期间,恒指在周一和周三可能波动更大。
通过分析,他们认为造成这些规律的主要原因包括以下几点:
首先,节假日消费资金需求增加。许多人会将年度出行计划安排在长假。春节,圣诞节假期是消费与出游高峰期,人们有着较高的资金需求。因此,许多人也会在节前赎回基金或卖出股票将资金用于节假日消费。
由于股票与基金卖出到提现需要时间,一般情况下以消费为目的资金撤出高峰不会在节假日最后两个交易日。其他投资者“预判了你的预判”,也可能更早撤出资金。这就导致了节前两周时间恒生指数可能下跌,但这种下跌在节日前2-3个交易日就会停止。节日以后,长假不确定性消化,投资者可能增加持仓,指数于节日后两周或逐渐回升。
其次,不确定性导致资金避险需要。节假日期间股市休市,但是经济活动却没有停止,而且海外其他市场可能并不休市,海外市场波动的影响也要考虑。虽然港股休市时间整体较短,一般3-4天,但是这期间依然会出现一些重大信息无法及时反映在节前市场。因此,为了避免假期出现风险事件,许多投资者会在假期前撤出资金以规避风险。
最后,假期效应与换月效应的叠加效果。可以发现,元旦,国庆节,劳动节等假期出现在月初,因此换月效应同样也可能会提高这些假期后几个交易日(换月窗口期)的表现。
“换月效应”,指的是换月窗口期收益率可能为正,或可能超过该月收益率。
内容来自于国海证券港股异象效应研报。$港股互联网ETF(SH513770)$ $恒生指数(HKHSI)$ $腾讯控股(00700)$
以上仅供参考,不作为投资参考依据,市场有风险,投资需谨慎。
港股周五和周三表现或优于周四,在熊市更明显;熊市里周一跌多概率大;这意味着熊市中可能存在黑周一或黑周四效应。看了下,今年一共过了27个周四了,其中17次为下跌。$港股互联网ETF(SH513770)$ $恒生指数(HKHSI)$ $恒生科技指数(HKHSTECH)$