(4)不到万一,这些美国企业不愿意增发新股。他们几十年下来,要么股数大减,要么不变。General Cinema 公司的 CEO, Dick Smith 觉得增发新股的痛苦,就象挖他的祖坟一样。在他的任期,他回购了公司33%的股份。他们做回购有时是在市场内买,有时是拍卖式定额回购。比如,公司现在准备回购8亿美元股票,价低者得,收完为止。过一段时间,现金多了,再重复。TCI 在CEO Malone的任期内,回购了40%的总股份。他非常强调节省。该公司在美国各地的有线电视业务全部用落后的(或者被证明了的)技术:让先烈们去发明,开拓,和证明。先烈们的背上经常插着箭,他们往往被乱箭射死。"We lost no major ground by waiting to invest (in new technology). Unfortunately, pioneers in cable technology often have arrows in the backs".