长春高新是一家非常优秀的企业，我也一直认为公司是非常低估的，但最近有一些思考，也许公司目前只是合理估值，并不是很低估，因为市场是动态变化的。
一、公司估值的变化
前两年，公司30%+的增长，竞争格局优秀，合理估值给予40倍左右的PE。
现在，公司15%+的增长，竞争格局在变化，合理估值给予20倍左右的PE。
二、集采的变化
按照目前的情况看，生长激素在别的省份集采也只是时间问题，而随着粉针或者水针的中标，是否会在有些省份被安科水针抢占份额？是否会因为粉针或水针集采影响长效的占比提升？
三、竞争格局的变化
未来两年，会陆续有水针和长效上市，大概率长效、水针、粉针都是降价趋势。
四、增长点
不管成人市场、还是国外市场进展都是缓慢的，也存在不确定性。
结论：虽然公司基本盘很稳定，但是随着竞争格局和集采的发展（风浪在变大），生长激素售价越来越便宜（鱼越便宜），公司的增速再降低，很难再给予高估值了。
以上为我不成熟的一些思考，研究不深，能力有限，很可能是错的。