2022-01-11 16:30
瞎忽悠
图二为劳杰男的汇添富价值精选和曹名长的中欧价值发现2016年以来的业绩表现。
图三为曾经的绩优基金A和绩差基金B在近一年半时间里的表现
对于这三个图,不知道大家在看到这些图后有什么感想?当我看到这三个图时,感到非常意外,不妨与大家分享下:
均值回归在投资中无处不在:
图1中所列的基金经理一位是千亿顶流张坤,另一位是一年前管理规模不足10亿当前管理规模不足30亿的深度价值型基金经理姜诚。
如果搁到2021年1月31日,张坤在2019年至2021年1月底取得了225.62%的投资回报,同期姜诚仅取得了87.99%的投资回报,差距不可谓不大。
然而在时隔不到一年的今天,2019年至今张坤的投资回报变为162.6%,姜诚的投资回报变为143.4%,张坤相对姜诚的超额收益已经缩窄到8%以内了,看今天的行情,这一收益还在快速缩窄。要是价值风格继续表现,姜诚在未来的某一天业绩超越张坤也未可知。
类似的案例还有很多,比如:
图2中曹名长2016年以来的业绩已经略微超越劳杰男。客观说,6年的业绩考察时间已经不短了,搁到一年前谁能想到?
我想随着2022年行情的持续演绎,类似业绩均值回归的事情将会越来越多的发生。
所以我想大家在选基金时不要简单线性外推,持续超越市场的离群点是少数中的少数,均值回归才是常态,因此投资切记追高。
(风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。)
瞎忽悠