美联储“宽货币”政策让美国信用环境极度宽松，但是美国信用宽松并未通过输入型通胀、商业银行廉价负债增长外溢到欧洲和中国。

美国和欧洲的金融环境指数之差降至20年以来最大，这成为美元持续走弱的主要原因。

若未来欧洲央行加码资产购买，美欧金融环境指数之差触底回升，美元指数就有了反弹的空间。