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$山东黄金(SH600547)$$紫金矿业(SH601899)$ $银泰资源(SZ000975)$
美联储在北京时间8月1日2:00宣布降息25个基点（联邦利率2%-2.25%）。这是美联储自1974年以来第20轮降息，也是自2008年12月第19轮降息结束后的第一次降息。
近期各类风险因素增强避险情绪，申万有色徐若旭维持黄金价格高点1500-1600美元/盎司不变的预测。申万有色认为鲍威尔打压短端利率后，令后市降息幅度的预期差出现，但若降息预期再次回升时，黄金价格的上涨也将十分顺畅。
另外历史中当短端利率都快速下降令利率曲线重新陡峭时黄金大概率上涨， 相关公司：山东黄金、银泰资源、紫金矿业。
一、美联储降息25个基点，并提前结束缩表计划
每次美联储十年来的首次降息。美联储主席鲍威尔表述美国经济在适度发展，不是长周期降息的开始但可能会再次降息，“鸽派成分”下降。
会后FedWatch显示美联储9月再次降息25bps的概率为70.7%，年内大概率迎来第二次降息。回顾1990年至今5轮降息周期，持续时间至少2年，带动美债实际收益率和美元指数走低，黄金长周期向上趋势确定。
二、全球经济下行压力进一步凸显，美欧各项数据持续走弱
IMF7月预测2019/2020年世界GDP增长分别为3.2%/3.5%，为今年以来连续第三次下调。
美国6月核心PCE物价指数同比增长1.6%，不及预期，消费者支出和物价温和上涨，显示经济增长放缓。
欧洲7月制造业PMI46.4，环比下降1.2pcts，为2013年新低，7月欧洲投资者信心指数和经济景气指数分别为-5.8/102，均为4年来新低。
美欧各项数据持续走弱，加剧全球经济增长的担忧。
三、金价降息后涨幅普遍高于降息前
1974年至今的前19轮降息中，降息后黄金价格涨幅普遍高于降息前。降息后黄金平均涨幅22.1%约为降息前涨幅11.2%的两倍。本次已经确定降息，金价继续上涨的空间有望增加。