5G增长将成为PCB行业增长核心驱动力,龙头公司业绩有望大幅受益

$深南电路(SZ002916)$ $生益科技(SH600183)$ $沪电股份(SZ002463)$ 

5G商用化脚步渐进,对于高端通信板需求爆发式提升。国内PCB龙头厂商积极布局5G板块,通过客户优势和技术优势提前占据市场优势地位,加速崛起。

国君电子王聪团队认为5G将成为新一轮PCB行业增长的引擎。在PCB产业增长主力消费电子,计算机行业需求趋于饱和,甚至出现萎缩的情况下;通信行业和汽车电子行业的PCB产值稳定上升,有望成为引领PCB行业的增长主力。在2016年通信PCB板产值占比第一次超过了计算机PCB板产值,占总量26%,正式成为PCB行业第一大细分市场。5G建设将首先加速通信设备类PCB市场增长,也将成为近几年PCB行业增长的核心动力。重点建议关注客户+技术优势突出的PCB龙头厂商东山精密(sz002384)、深南电路(sz002916)、沪电股份(sz002463)、生益科技(sh600183)。

核心观点

①5G标准确立,商用时间临近;

②5G用通信类PCB产品全面升级;

③5G通信用PCB量价齐升,市场空间广阔;

④5G全面商用将打开PCB产业中长期成长空间

5G标准确立,商用时间临近

2018年6月3GPP正式宣布5GNR(Rel-15独立组网功能)正式冻结(确定),这不仅使5GNR具备了独立部署的能力,也带来全新的端到端新架构,这意味着5G正式可以进入到商用实验阶段。2019年Rel-16标准正式确定后,5G就可以正式推行商用。

5G用通信类PCB产品全面升级

工信部目前已明确3.4-3.6GHz以及4.8GHz-5.0GHz作为5G工作频段,此频段显著高于现有运营商利用的频段。同时出于易维护性和成本等因素考虑,5G基站用板集成度更高,使得在同一块PCB上需要同时实现多种性能;

因此对于5G基站使用的PCB产品而言,其工艺和原材料需要进行全面升级,技术壁垒全面提升。

5G通信用PCB量价齐升,市场空间广阔

4G时代,基站天线仅是一块铝基板,PCB附加值较低;而5G时代用的高频高速板高频用量和价格都将大幅提升;

团队预测5G单机站PCB材料价值量大概在30000元左右。若以5G建设高峰期每年建设100万台5G宏基站估计,则仅国内5G宏基站用高频高速PCB市场就将超过300亿元。

5G全面商用将打开PCB产业中长期成长空间

在5G大规模基础设施建设完成之后,团队认为对PCB产品的强劲需求也不会停滞,5G的三大应用场景将有助于打开PCB下游产业对PCB的长期需求,未来消费电子,汽车电子,物联网等下游产业对于PCB产品需求有望显著提升

(1)东山精密:收购 Multek,成功打入爱立信、诺基亚供应链;全球最 大的基站天线精密钣金零部件提供商,与华为有着深度的合作;旗下艾 福电子为中韩合资通信射频组件供应商,其主要产品陶瓷介质滤波器将 成为 5G 时代滤波器的主流。

(2)深南电路 :5G 率先布局,研发能力行业领先;公司代表国内最领 先的 PCB技术,目前已经进入全球第一梯队;公司是国内基站建设用板 的核心供应商;为突破产能瓶颈,积极扩充通信用板及封装基板板产能, 对接 5G 和存储市场。

(3)沪电股份:通信业务客户优势明显,已形成先发优势,与华为、中 兴、诺基亚等知名厂商长期合作;黄石工厂盈利持续改善,新增产能逐 步投产,经营持续好转。

(4)生益科技:打破技术垄断,高频基材需求即将放量;子公司生益电 子成功打入华为通信的供应链,5G 助力通信板业务步入新台阶;新增产 能即将释放,营收提速在即。 

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精彩评论

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直觉VS经验2018-08-27 10:52

老哥稳,我今天才买,周五买的深南

致敬时代2018-08-27 10:48

牛逼呀哥,今天开太高了没敢买

庚白双星态炽投研2018-08-27 10:38

$沪电股份(SZ002463)$ 怒吃两涨停

胡仙2018-08-25 20:17

护垫侠!$沪电股份(SZ002463)$ $

REDEMPTION02018-08-25 16:19

万大看看铝板块咋样,