二季度市场先扬后抑，整体小幅下跌，我们的组合变化不大，仅基于个股风险报酬比的变化进行了“被动”微调，行业保持稳定，仓位保持进取。站在当下，我们认为有几个对长期回报有利的因素：首先，产业结构升级成效显著，越来越多的新兴产业接过经济增长接力棒，也进入我们的研究视野；其次，传统产业在降速中正经历竞争格局优化，未来盈利能力有回升的可能；最后，股票的价格不贵，让我们更容易实现价值投资的根本目标——以尽可能低的价格买到尽可能好的资产。但股市的短期表现与上面的乐观现实无关，基本面温和，呈现结构性特征，被期待的强复苏并未如期而至，让投资者倍感煎熬。其实这种煎熬没必要，预测拐点看似重要，但因为很难做到，所以它就不重要。好投资不以难度系数取胜，坚持做简单而正确的决策，长期赚钱没有高技术难度，只有一点心理难度，需要耐心。欲速则不达，接下来，我们将继续少做交易多研究，少看行情多看书，努力为持有人带来回报。