“ 货币超发不在线时，房价上涨压力依然很大，所以这锅我们不背”
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先有鸡还是先有蛋
老习惯看图说话，上图想必很多人很熟悉，描述了m2和房价关系。有人据此判断房价过快上涨是由于m2增量过快。乍看一下，真是这样，货币超发，通货膨胀，房子作为巨大的蓄水池，自然吸引巨量资金，逻辑上也讲得通。
仔细想一下，老铁们，上面的图到底说的是两者的相关性还是因果性？
下面我们展开分析一下。
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m2，通货膨胀，房价上涨
m2的概念不做赘述，有兴趣的朋友自行请教度娘。
m2增量超过实际经济增长的价值就是超发。适度超发是合理的，我国过去几十年的经济发展就得益于适度超发，但是过高的货币供应极易带来通货膨胀。
虽然近年来通涨一直都是不低的，但并没有达到m2增速这么高，甚至时有回落。从2015年到2017年我国的货币供应量增速是下降的，从13.3下降到8.2%，降幅达到40%，这是一个很大的降幅。可是在这段时间，房价是大幅上涨的，正是这轮房价的大幅上涨导致了2016年以来出台的最严厉的房地产调控政策。从这几年数据看货币超发的程度是快速下行的，但是房价增速是快速上行的。那么怎么还能说货币超发，导致了房价上涨呢？
这其实靠前面的逻辑是解释不通的，如果先有了m2增速的货币投放，那么即使是进入了房地产，有人拿钱买了房，那便有人拿房换了钱，这只是一个货币交换的过程，货币并没有真的进入一个所谓的货币池中，也就是货币并没有消失，那个卖房的人的钱如果不继续买房，那么必然是会投放到市场中的，那么也就无所谓房地产这大池子可以储备货币而延缓了通涨的发生。
首先m2是信贷货币，并不是基础货币，如果政府直接超发货币，那是m0，如果以债券之类的形式投放的货币，那也算是m1。m2是银行贷款出去后，钱还是存在银行里，可以继续放贷，如此反制循环而无形中变多的货币。这块政府只能通过加降息、加降准来间接控制，而不能直接控制，更无法直接从中获益。
简单说，政府可以降息降准，但不能逼银行往外放贷，即便是国有银行，也是有盈利需求的，不能因为央行一句话，就把贷款放给那些不健康的企业。即使通过行政手段强行干涉了，那么也不能逼个人或企业去贷款。
所以m2的快速增长肯定不是主动行为，而是被动的。
在我国个人住房贷款是一门非常优质的低风险的银行资产。所以只要国家跟各地没有限购限贷之类的条款出现，那么银行是特别乐意投放住房贷款的。
而由于房价的快速上涨，居民的购房意愿也十分的热烈，这两个巴掌一拍即合。
当然这里面地方政府财政对卖地的依赖也是导致房价快速上涨的重要原因之一。不过不是今天的重点。房价快速上涨的原因我们后面的文章会进行分析。
