$多氟多(SZ002407)$ $云天化(SH600096)$ $金刚玻璃(SZ300093)$ @今日话题
A股今年上半年的行情先抑后扬，以三大指数全面反弹宣告结束。由于我在5月份就已经将布局重点切换回了以新能源汽车为代表的赛道股，并且反复提示6月份我们将迎来的是一个小牛市，操作策略上应该更为激进，因此不少粉丝朋友也都在6月取得了不错的收益，丰元股份、小康股份、富临精工、振华新材、中矿资源等个股表现也非常抢眼。那么下半年的市场怎样，7月又将演绎怎样的行情呢？今天就和大家一起探讨一下。
从国际形势看，欧美的宏观经济情况和股市情况都不太乐观。一方面是能源价格高企，加上之前大放水导致通货膨胀严重；另一方面是经济发展放缓甚至停滞，于是主流观点普遍都是滞涨和衰退的预期。为了抑制通货膨胀，美联储的货币政策进入加息周期，这对整个股市尤其是成长股形成了极大的压制。考虑到俄乌的影响并没有结束，石油价格下半年仍然有可能继续高位运行；加上新冠疫情还没有彻底结束，按过往的经验下半年会迎来一波爆发，不能掉以轻心。因此下半年外围市场的情况仍然是不容乐观的。
再来看看国内。之前影响国内经济的最主要原因是疫情反复，尤其是吉林、上海、北京、深圳等地最为严重。随着疫情逐渐得到控制，国内经济最坏的时间已经过去。而二季度随着33条稳增长一揽子措施的出台和逐步落地，更是加快了国内整体经济恢复的速度。展望下半年，以下几点我认为是对我国经济相对有利的因素：
1、相对而言，我国受俄乌局势影响较小，能源价格上涨对我国通货膨胀造成的影响较小；
2、疫情方面我们一直控制得最好，虽然前一段时间确实牺牲了一定的经济发展速度，但是也为后续的经济发展创造了更为有利的大环境；
3、我国有全世界最大的国内市场，只要内循环足够好就能够保证经济基本底盘；
4、我国拥有长期世界工厂形成的短期不可动摇的世界级制造业竞争力，包括但不限于完整供应链、成本等优势，能够在国外受到能源价格高企生产成本急剧攀升的情况下，进一步抢占世界市场；
5、由于之前储备了较多的政策工具，预留了政策空间，因此有足够的政策调节手段来刺激经济，在国外面临经济下滑还需要加息的时候，我们却能够采取宽松的货币政策和积极的财政政策来支持实体经济发展；
6、下半年国产新冠口服特效药和多款不同路线的新冠疫苗即将获批，有望进一步缓解疫情对经济造成冲击的风险；
7、由于国内经济的超强韧性和健康的基本面以及A股近期的良好表现和仍然相对较低的位置，A股成为许多国际资本的避风港，做多中国成为它们最安全的选择。
综上所述，我认为整个国内的宏观经济应该是会继续向上，延续反弹的势头。由于股市是实体经济的晴雨表，也是实体经济的领先指标。如果说从4月27日到现在这一波反弹实际上已经反映了实体经济见底反弹的基本情况，那么下半年的的A股就应该提前反映出实体经济加速恢复的预期。
具体到7月份的A股，我认为需要注意两大风险和四大机会。
两大风险是指：
1、大量上市公司二季度业绩必然会大幅下滑，虽然上交所只是要求在8月31日前披露半年报，并不要求业绩预报，但是深交所仍然要求在7月15日前有条件强制披露业绩预报（强制要求包括净利润为负值，净利润同比上升或下降超过50%，实现扭亏为盈等）。7月15日之前应该会有不少深交所上市公司必须发布业绩预报，这其中相当一部分应该是不好的。这也会给相关个股和大盘带来一定冲击；
2、由于4月底到现在大盘反弹幅度较大，积累了大量获利盘，部分板块和个股估值水平已经处于相对高位，也产生了较大的调整需求；
因此我们在实际操作时应该尽量避开二季度业绩预期较差和反弹幅度较大估值相对偏高的板块和个股。
四大机会是指：
1、业绩优秀的板块。哪怕二季度经济整体不太好，但是仍然有部分板块或公司二季度逆势增长，业绩炸裂。比如光伏逆变器和新能源汽车；
2、主赛道低估值板块和个股。比如6月底的锂矿板块和磷化工板块；
3、主赛道技术革新或者增速加快带来的新机会。比如HJT板块，比如钠离子电池和高压快充技术带来的相关概念股投资机会，或者风电板块下半年装机速度有望加速带来的投资机会。
4、防守性板块。比如消费赛道和抗疫板块，一个是适合在疫情控制较好、经济持续恢复的情况下作为防守，另一个是适合在疫情反复时作为防守。
如果有公司兼顾1-4中的好几条，则有更大的概率成为7月份甚至下半年的大牛股。比如氟化工龙头多氟多，同时具备低估值、主赛道技术革新（钠离子电池）等特点；又比如磷化工龙头云天化，同时具备业绩优秀、低估值等特点。
总结
1、下半年外围经济形势仍然处于滞涨或衰退期，而我国经济则处于恢复期，而A股则有望成为全球资本市场的亮点，走出独立行情；
2、7月要注意二季度业绩预告带来的风险和部分板块个股反弹幅度较大的调整风险；
3、业绩优秀、估值水平较低、主赛道技术革新或者增速加快会在7月带来很好的投资布局机会；
4、疫后修复的消费赛道和防止疫情反复的抗疫板块适合作为防守的优先选择；
以上仅为以上仅为投资体系分享或者行业和公司基本面分析，不荐股，切勿作为投资依据，否则风险自负！
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