$惠城环保(SZ300779)$ 野驴投研 2024-02-12 11:58 甘肃

2024年2月更新，结合最新电话会，以及会后各方信息确认

1、业绩：2023年四季度，没有释放，是基于长期战略考虑（目前战略已达成）。2024年正常释放，3亿以上。

2、FCC催化剂：2024年海外销售会提升至超过一半，整体利润有几千万元。

3、POX项目：（1）项目价格：2024年蒸汽价格已签署，维持不变；处理费可能提高0-10%。（2）蒸汽量：一月份每小时90吨，因为有一个管道在维修，预计春节前修好，并恢复至150吨。（3）整体业绩：2024年每季度业绩会超过2023年的2、3季度。（4）新项目：有三个正在密切接触，福建两个，浙江一个，预计上半年会签署一家。

4、废塑料项目：（1）揭阳20万吨：进度不变，24年底建成。（2）前端原材料：首期20万吨储备完全够，部分地区收集原材料还会赚钱（比如新疆）。

（3）中期规划300万吨以上不变：揭阳20+100、新疆60、九江60、青岛60、泉州60（待定）、武汉60（待定）。（4）对外合作：与沙特方面的合作，在积极推进，每周每月都在碰头，一季度应该会有实质性推进。

5、提钒项目：整体规划1000+4500+4500，合计1万吨。目前1000已经基本建成，后端设备预计年中到位，届时出最终端产品。4500吨年内建成。

6、整体：投资逻辑、业绩预期、项目推进均没有变化，实控人和管理团队仍是每天热火朝天的干，仍然是A股最强、最好的阿尔法股票。长期坚定看好。