聊聊猪逻辑
本轮猪周期下行时间长、伤害大。像牧原这样的头部公司，去年甚至出现了首个年度为负数的ROE。要知道牧原在过去几轮猪周期中ROE从未跌破或0。但是近期猪价触底反弹，是否意味着新一轮猪价上涨周期开启呢？
首先，这次猪周期情况和以前不同，因为上一波猪周期中进场的大型企业太多了。
能繁母猪存栏量已经连续下滑9个月。
但猪价下跌过了临界点（毕竟市场还有效）预计到下半年，单头盈利能明显上移。
总体来说，今年应该是猪价触底回升的一年，但猪周期不比从前，猪肉价格上方空间不会很大。个人判断顶多涨到19元
因为除牧原之外的其他猪企成本在18元左右，19元意味着全行业整体盈利
此时也往往是上升周期的后半段
综合来看，这一波猪价上行周期会比较长。而去化幅度与以往周期相当。目前能繁母猪处在本轮行业下行周期的最低水平附近。同时生猪存栏、仔猪数量也都处在低点。
因此判断这一波猪价上行，大概会持续到今年年底
猪价上行目标：19元/公斤
猪价上行时闸：今年年底
