来源：金融虎APP 作者：凯文
近日，在纽交所上市的财富管理服务提供商诺亚财富(NYSE: NOAH)发布2021年第一季度财报显示，该季净收入为12.247亿元人民币(合1.869亿美元)，较2020年同期增长64.1%，较2020年第四季度环比增长28.5%；经营收入为5.024亿元（7,670万美元），比2020年同期增长96%，比2020年第四季度增长49.8%；股东应归属的净利润为4.541亿元(合6930万美元)，较2020年同期增长86.9%；非美国通用会计准则下，净利润为4.619亿元(约合7050万美元)，较2020年同期增长79.7%，较2020年第四季度增长76%。
第一季度运营数据更新
财富管理业务
诺亚的财富管理业务为中国和海外的高净值投资者提供投资产品和增值服务。诺亚主要销售以人民币和其他货币计价的私募股权、公共证券和其他产品。
截至2021年3月31日，注册客户总数为384,021人，较2020年3月31日增长19.6%，较2020年12月31日增长6.5%。2021年第一季度，活跃客户总数为6299，比2020年第一季度增长了54.6%，比2020年第四季度增长了19.6%。包括共同基金客户在内，2021年第一季度与我们交易的客户数量为27,846人，较2020年第一季度增长65.4%，较2020年第四季度增长42.8%。
2021年第一季度销售的投资产品总价值为271亿元人民币(41亿美元)，其中包括由资产管理部门直接销售的私募股权产品，较2020年第一季度增长了16.8%。主要是由于私募股权产品增长了62.5%，而二级市场股票产品增长了23.4%。与2020年第四季度相比，由于公司公开发行证券产品的显著增长，总价值增长了27.1%。
截至2021年3月31日，中国大陆覆盖网络覆盖了82个城市，而2020年3月31日覆盖78个城市，2020年12月31日覆盖80个城市。
截至2021年3月31日，客户经理数量为1246人，较2020年3月31日增长3.1%，较2020年12月31日增长1.2%。核心“精英”客户经理的流动率为0.3%，而截至2020年12月31日的流动率为5.1%。
资产管理业务
诺亚的资产管理业务是通过歌斐资产管理有限公司（“歌斐资产管理”）进行的。歌斐资产管理在香港，美国和加拿大设有海外办事处。歌斐资产开发和管理各种资产，从私募股权、房地产、公共证券、信贷到以人民币和其他货币计价的多策略投资。
截至2021年3月31日，管理资产总额为1541亿元人民币（235亿美元），比2020年12月31日增长0.8%，比2020年3月31日下降4.7%，主要是由于某些信贷产品的自愿赎回。
其他业务
自2020年第四季度以来，诺亚的其他业务部门一直在向“诺亚数字智能”转型，旨在开发一个“交钥匙资产管理平台”（“TAMP”），并在其财富管理之外建立一个额外的分销渠道，并提供更全面的服务和投资产品。
诺亚联合创始人兼CEO汪静波说：“2021年第一季度，我们的活跃客户数（包括共同基金）同比增长65.4%，创下近2.8万的历史新高，使我们的净收入达到12亿元人民币，创下了我们历史上的最高单季度，同比增长64.1%，包括一次性佣金、经常性服务费和基于绩效的收入在内的所有收入来源均强劲增长。因此，非公认会计准则净利润为4.619亿元人民币，也是历史最高水平。在271亿元人民币的总成交金额中，公共证券的成交额达到215亿元，再创上市以来的新高，显示了我们在标准化产品和服务转型过程中的持续成功。此外，本季度精英客户关系经理的离职率只有0.3%，这证明了转型后销售队伍的稳定性。我们将继续以客户为中心，同时继续投资于人力资本发展和IT基础设施，以改善我们的客户体验，并继续专注于国内高净值客户集中的主要经济地区。”
2021年第一季度财务业绩
净营收
2021年第一季度净收入为12.247亿元人民币(合1.869亿美元)，较2020年同期增长64.1%，主要是由于一次性佣金和业绩收入的增加，部分抵消了其他服务费的下降。
财富管理业务
-2021年第一季度一次性佣金净收入为2.932亿元人民币(合4480万美元)，较2020年同期增长39.2%，主要原因是我们分销的二级市场股权投资产品交易价值增长23.4%。
-2021年第一季度经常性服务费净收入3.137亿元人民币(4790万美元)，较2020年同期增长8.5%。增加主要是由于公共证券投资产品的累积效应，以前分配了经常性服务费。
-2021年第一季度业绩净收入为3.256亿元(合4970万美元)，较2020年同期的1510万元增长20.6倍。这一增长主要是由于从公共证券实现的更基于业绩的收入。
-2021年第一季度其他服务费净收入为1390万元人民币(210万美元)，而2020年同期为3760万元人民币，主要原因是我们为高净值客户提供的增值服务较少。
资产管理业务
-2021年第一季度一次性佣金净收入为3000万元人民币(460万美元)，这是自2020年第四季度以来，为遵守新规，从资产管理部门直接分配的所有私募股权产品的一次性佣金收入。诺亚仍然经销来自财富管理业务部门的其他投资产品。
-2021年第一季度经常性服务费净收入为1.612亿元人民币(合2460万美元)，较2020年同期增长0.5%。
-2021年第一季度基于业绩的净收入为7750万元人民币(合1180万美元)，而2020年同期为460万元人民币。增长的主要原因是，私人股本产品实现的收入更符合业绩。
其他业务
-2021年第一季度净收入为830万元人民币(130万美元)，较2020年同期下降70.4%。减少的主要原因是自2019年下半年以来贷款发放量持续减少。
营运成本及开支
2021年第一季度的运营成本为7.223亿元人民币(合1.103亿美元)，较2020年同期增长47.5%。经营成本和费用主要包括补偿和收益5.821亿元人民币(8890万美元)，销售费用8350万元人民币(1270万美元)，一般管理费用8030万元人民币(1230万美元)，信贷损失拨备340万元人民币(50万美元)，其他经营费用2710万元人民币(410万美元)。
财富管理业务的运营成本和费用2021年第一季度的5.283亿元人民币(合8060万美元),从2020年同期增加了36.7%,主要是由于更少的薪酬和福利,以及更少的费用在2020年第一季度由于COVID-19大流行,并由其他营运费用的减少部分抵消。
资产管理业务的运营成本和费用2021年第一季度的1.556亿元人民币(合2370万美元),从2020年同期增加了116.3%,主要是由于更少的薪酬和福利,以及更少的费用在2020年第一季度由于COVID-19大流行。
2021年第一季度其他业务运营成本为3850万元人民币(590万美元)，较2020年同期增长22.1%，主要原因是2019冠状病毒病大流行导致2020年第一季度薪酬和福利减少。
营业利润率
2021年第一季度的营业利润率为41.0%，而2020年同期的营业利润率为34.3%。
2021年第一季度财富管理业务的营业利润率为44.2%，而2020年同期为30.1%。
2021年第一季度资产管理业务的营业利润率为42.4%，而2020年同期为56.5%。
由于2021年第一季度收入减少，其他业务的运营亏损为3020万元人民币(460万美元)，相比之下，2020年同期的运营亏损为350万元人民币。
投资收入
2021年第一季度的投资收益为3440万元人民币(520万美元)，而2020年同期为1760万元人民币。增加主要与股权证券公允价值的波动有关。
所得税费用
2021年第一季度的所得税支出为1.298亿元人民币(合1980万美元)，比2020年同期增长90.2%。增加的主要原因是应税收入增加。
净收益
-2021年第一季度实现净利润4.529亿元(合6910万美元)，同比增长85.9%。
-2021年第一季度净利润率为37.0%，高于2020年同期的32.7%。
-2021年第一季度诺亚股东应归属净利润为4.541亿元人民币(合6930万美元)，较2020年同期增长86.9%。
-2021年第一季度诺亚股东的净利润率为37.1%，高于2020年同期的32.6%。
-2021年第一季度，诺亚股东可归属于基本ADS和稀释ADS的净利润分别为6.77元(1.03美元)和6.72元(1.03美元)，而2020年同期分别为3.94元和3.92元。
归属于股东的非GAAP净收入
-2021年第一季度诺亚股东应归属的非公认会计准则净利润为4.619亿元人民币(约合7050万美元)，较2020年同期增长79.7%，较2020年第四季度增长76.0%。
-2021年第一季度诺亚股东的非公认会计准则净利润率为37.7%，高于2020年同期的34.5%。
-2021年第一季度Noah股东每摊薄ADS的非公认会计准则净利润为6.84元人民币(1.04美元)，高于2020年同期的4.15元人民币。
资产负债表和现金流
截至2021年3月31日，公司现金及现金等量物为49.043亿元(7.485亿美元)，而截至2020年12月31日为50.52亿元，截至2020年3月31日为40.458亿元。
2021年第一季度，公司经营活动产生的现金净流入为4.959亿元人民币(合7570万美元)，主要是由于净收入产生的经营现金流入。
2021年第一季度，公司投资活动的净现金流出为6890万元人民币(合1050万美元)，主要是由于向借款人发放的净贷款。
2021年第一季度，本公司融资活动的净现金流出为5.337亿元人民币(合8150万美元)，主要原因是回购普通股以及从我们一家子公司的非控股股东手中收购额外股份。
最近发展
2021年5月9日，诺亚财富通过其某些子公司与阳光世界集团的某些子公司和附属公司签订了最终协议（“交易协议”），以购买新的办公场所，总建筑面积约7.2万平方米，现金对价约22亿元人民币(约合3.40亿美元)。该场地将主要用作公司的全球总部，以满足公司业务和品牌形象的持续增长所带来的需求。
诺亚财富计划从资产负债表中用现金为这笔交易提供资金。对价将根据交易协议设定的先决条件分期支付。交易须满足交易协议中的某些条件。
诺亚联合创始人兼首席执行官汪静波评论称：“经过15年的运营，诺亚非常高兴购买这一商业地产，它由四栋设计精良的高端写字楼组成，位于上海虹桥综合交通枢纽中心，是全国最繁忙的交通枢纽之一，成为我们新的全球总部。我相信，这一空间也将成为诺亚升级版的客户界面和强大的活动中心，将华东地区的客户与我们联系起来，提升他们的整体客户体验，改善我们的企业形象。”
2021年预测
诺亚财富预计，非美国通用会计原则下归属于诺亚普通股股东的净利润在2021年全年将在人民币12亿元至人民币13亿元之间。此估计反映了管理层当前的业务前景，并可能会发生变化。
