ETF在实践中，按照交易方式划分，可以分为一级市场和二级市场。具体来说，在ETF产品成立前，投资者首先可以在首次公开募集期间认购；产品上市后，投资者可以在一级市场通过一揽子组合证券（包括部分现金）申购来获得基金份额，或以基金份额赎回一揽子股票（包括部分现金）；同时，投资者还可以在二级市场像买卖股票一样买卖ETF份额。两种交易机制也使得ETF存在套利的可能。额外地，对于目前开通集合申购的品种，投资者也能在上市以后的集合申购期用单只或多只成分券进行份额的申购，只是进行集合申购的门槛一般比较高。对于开通了实时逐笔全额结算服务（即RTGS）的品种，可以只使用现金进行份额的申购，赎回时也只得到现金。
由于ETF申赎单位金额较大，中小投资者参与ETF交易最便捷的方式是在二级市场买卖ETF份额，或者通过对应的联接基金的申赎间接投资ETF。二级场内买卖ETF份额方面，投资者只要通过证券公司开立股票账户或基金账户，就可以经由证券公司系统，按市场价格买卖ETF份额。在进行ETF基金交易之前，需要先对ETF交易的基本要素进行了解。
了解完ETF交易的基本元素，接下来讲ETF的四种具体交易方式。
1. 认购
ETF认购是指投资者在基金初始发行时购买基金份额的行为，目前有三种认购方式：网上现金认购、网下现金认购以及网下证券认购。
·网上现金认购是指投资者通过基金管理人指定的发售代理机构采用证券交易所网上系统以现金进行认购，投资者须持有A股证券账户或基金账户，在基金招募说明书公布的网上现金认购日的交易时间内提交认购申请，账户中必选有备有足额的现金，用于支付认购资金及相关的认购手续费。
·网下现金认购是指投资者通过基金管理人及其指定的发售代理机构在场外以现金方式进行认购，认购金额通常在5万份以上。与网上现金认购不同之处在于网下现金认购过程中，投资者认购金额产生的利息将直接折算成份额划入投资者的证券账户。
· 网下证券认购是指投资者通过基金管理人指定的发售代理机构在场外以基金合同或招募说明书中规定的证券品种进行的认购。
2. 二级市场交易
参与ETF一级市场的申购赎回往往有较高的门槛，对中小投资者而言，参与ETF投资最便捷的方式就是在二级市场交易ETF份额。ETF的交易与股票、封闭式基金相同，可以直接在市场上买卖基金份额。
· 股票ETF
股票 ETF 采取的是“T+1”的交易模式，即投资者买入某股票 ETF,想卖出的话只能在第二个交易日进行。按照标的指数类型，股票 ETF一般可以分为宽基指数 ETF、行业主题ETF、Smart Beta ETF、跨境ETF、增强ETF 等。投资者可以根据市场动态和个人偏好选择ETF产品。例如,如果看好市场未来表现但又无法判断哪只具体股票会涨,就可以购买反映市场整体趋势的宽基指数EIF，如中证500ETF。再比如，如果看好某个行业，却对该行业个股情况无法深入研判，则可以申购行业ETF,比如房地产ETF。
·债券ETF
债券ETF是以债券类指数为跟踪标的的交易所交易基金，一般采取“T+0”的日内回转交易模式。投资者可以利用债券ETF进行回购交易。黄金ETF
黄金ETF以黄金现货合约为基础资产、追踪现货黄金价格波动，交易延续黄金合约“T+0”、内回转交易模式。黄金ETF在上交所交易，存在10%的涨跌幅限制，而基金投资的黄金现货涨跌幅上限为30%。因此，基金净值涨跌幅超过10%会导致黄金ETF在二级市场上出现折溢价。
3. 流动性服务商
ETF流动性服务是指经交易所认可，证券公司以自有资金或证券，不断地向其他交易者同时报出证券的买入价和卖出价，并在报价价位上接受买卖要求，以此活跃并创造市场。流动性服务商也叫做市商，其自身可以通过赚取买入卖出所产生的差价作为提供流动性的收益补偿。
4. 申购与赎回
ETF申赎交易是指在合同规定的时间内，投资者在一级市场可以随时以证券组合形式申购赎回ETF份额。当同样的ETF份额在二级市场和一级市场价格不一致时，套利交易随之产生。基金管理人在每一交易日开市前向市场投资者提供当日的申购赎回清单，投资者在开市后可以根据清单中成份股票的价格行情变动，实时估算最新IOPV，并作为买卖、套利的依据，最终促使形成二级市场的交易价格。一般而言，ETF采用份额申请、份额赎回的方式。申购、赎回申请对价包括组合证券、现金替代、现金差额和其他对价。
ETF申购过程将创造出新的ETF，使得ETF在外流通量增加；赎回则是与之相反的程序，将使得ETF在外流通量减少。
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