很多人（包括多数机构）只知道或偏好买行业龙头，因为很多价值投资书上也是这么写的：
以合理或低估的价格买入行业中的龙头企业。
其实，这句话是错误的，是对价值投资的误解。
“全球第一理财师”彼得林奇在其著作中，用大量事实说明了股价上涨的根本原因：
从长期看，公司股价的上涨从根本上取决于自身业绩的不断增长。
也就是说，价值投资应该关注的核心，是上市公司的业绩增长潜力，而不是它当下是不是行业龙头。
事实上，龙头企业由于市占率较高，增长空间已相对有限，加上基数庞大，股价的上涨空间就很有限了。
另外，如果发生系统性风险，比如战略误判、技术迭代缓慢等，龙头企业就会出现严重的戴维斯双杀，股价雪崩。
而对于转型成功的小市值企业来说，由于业绩、市值和市占率的基数小，而发展空间就显得非常大，股价弹性就比较可观。
投资界有句话：凡是明朗的都不值得投资，凡是值得投资的都不明朗。
龙头企业就是大家都知道的，已经明牌了，没有太大预期差。
因此，彼得林奇说：
长期而言，买小公司股票更赚钱。
