02-08 16:19
很多人(包括多数机构)只知道或偏好买行业龙头,因为很多价值投资书上也是这么写的:
以合理或低估的价格买入行业中的龙头企业。
其实,这句话是错误的,是对价值投资的误解。
“全球第一理财师”彼得林奇在其著作中,用大量事实说明了股价上涨的根本原因:
从长期看,公司股价的上涨从根本上取决于自身业绩的不断增长。
也就是说,价值投资应该关注的核心,是上市公司的业绩增长潜力,而不是它当下是不是行业龙头。
事实上,龙头企业由于市占率较高,增长空间已相对有限,加上基数庞大,股价的上涨空间就很有限了。
另外,如果发生系统性风险,比如战略误判、技术迭代缓慢等,龙头企业就会出现严重的戴维斯双杀,股价雪崩。
而对于转型成功的小市值企业来说,由于业绩、市值和市占率的基数小,而发展空间就显得非常大,股价弹性就比较可观。
因此,彼得林奇说:
长期来看,买小市值股票能赚更多的钱。
$东方日升(SZ300118)$