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简介：公司2005年成立，2017年上市，主要从事珠光材料的生产、研发和销售。公司提供的工业级珠光材料、 汽车级珠光材料、化妆品级珠光材料等系列产品，被广泛应用于涂料、塑料、汽车、化妆品、油 墨、皮革、陶瓷、建材、种子包衣等行业。 公司珠光材料产品产销规模居国内首位，在国际上也仅次于默克等少数国际巨头。
一、 基本面综合评分：
二、竞争分析：
（一）、行业地位分析：
沪深两市中，以珠光材料为主营业务的公司仅有坤彩科技一家，其基本情况如下图（2018.9.19）：
目前，国内有二十多家珠光粉生产企业，但A股上市的仅有坤彩科技，其具有较强的稀缺性。
（二）、成长性分析：
2018H1坤彩科技营收同比增长28.6%，增速创2015年以来的新高，尤其是今年二季度单季实现营收 1.69 亿元，同比增长41.82%，业绩迎来爆发。
由于首发募投3万吨/年珠光材料产能将在今年明两年陆续投产，盈利能力强的高端产品（汽车+化妆品）亦迎来快速放量，预计未来三年公司业绩有望继续保持当前高增长的势头。
（三）、市场表现：
公司股价比较活跃，且其最近半年整体呈逆序上涨的态势，表明公司业绩的高成长获得市场的认可。珠光材料行业具有较高的进入壁垒，考虑公司的行业龙头地位，且其产能、产品应用领域均处于快迅扩期，预计后续其业绩与股价将双双持续提升。
（四）、估值比较：
按当前股价计算，公司PE（TTM）为41倍，处于上市以来的低位。机构预测，公司2018-20年平均每股收益分别为0.4、0.56、0.8元，对应的PE为32、23、16倍，颇具吸引力。
三、 上游分析：
公司生产使用的主要原料为天然云母、合成云母、四氯化钛（天然云母主要从印度进口），三者占总成本比重超过 50%。近年来，公司开始向上游延伸开发替代材料，以降低生产成本及原材料价格波动带来的经营风险。
一方面是在首发募投项目投产后，公司合成云母由原来的1000吨/年增加至11000吨/年，市场预计后续合成云母有望逐步替代天然云母。与此同时，公司年产 20 万吨二氯氧钛项目有望在 2019 年开始正式运营，其自主生产氯氧化钛代替四氯化钛。
四、下游分析：
珠光材料广泛应用于涂料、塑料、汽车、化妆品、油墨、皮革、陶瓷、建 材、种子等行业，近几年该行业一直保持年平均 15%以上的高增长率，景气高昂。
同时，随着环保要求及人们消费档次的不断提高，市场预计珠光材料有望逐步取代有机颜料、染料和金属颜料，可见其未来成长具有较大的想象空间。
五、投资要点：
（未完待续...完整文章可关注公众号“涨停阿尔法狗”（xskjquant）回复“坤彩科技”进行查查看，更有每周有金股分享。）