写在最前。财报，就像人的体检报告，提供一个观察维度。从数据中能解读出一些信息，机会、风险都可能存在。但是，数据好坏并不直接映射到第二天的涨跌，就像尿酸高不代表不猛，体脂低不代表很强。毕竟，二级市场的走势，是用钱描绘的一幅幅动态图。
一、业务分析
公司所处专用设备制造行业，覆盖锂电池设备、光伏设备、3C智能装备、智能物流系统、汽车智能产线、氢能装备（2018年布局）、激光精密加工装备。
锂电池设备是家里的头牌，2022年营收占比71.38%。以此为核心，向外辐射相关多元化。
二、经营分析
1.营收毛利率双增
2.ROE美丽
乍一看，经营现金流不行。
3.存货增加46.3亿
似乎产品滞销严重？
仔细查看分类明细：发出商品71.8亿，在产品44.2亿，原材料8亿，库存商品呢才588万！
摆明了是炙手可热、先款后货的节奏。
4.合同负债
合同负债101.3亿，比年初增加162%。占2022年营收的72.72%，是迄今个人已阅读财报中比例最大的一份。（第二名：中微公司2022年报披露合同负债占营收的46.31%）
2023一季度报表披露，合同负债微增，为103.8亿。
5.应收账款
众多玩家进入新能源赛道，并不是每一个都活得很滋润。由此产生大额的坏账。
2022年计提4.5亿。
1年以上的应收账款24.3亿，已经计提了7.5亿。这些估计很难收回，以后年度继续计提减值。
6.注重研发
近4年，研发费用占营收9%以上，数额逐年增加。
7.资产负债率
2022年，公司资产负债率66.21%。
但是，有息负债为0！没有短期借款、没有长期借款、没有应付债券。
负债哪里来？是应付票据、应付账款、合同负债的贡献。
行业地位超然！
8.在建工程
华南总部制造基地进度慢。
2020年财报披露进度1.19%，2022年22.63%。
三、强强联合
2021年7月7日对宁德时代定向增发1.1亿股，22.35元/股。
与宁德时代深度绑定。
四、全球化布局
公司以成为世界级的智能装备领军企业为愿景。
公司的目标，不仅是国产替代，而是国际超越。
2022年10月着手发行GDR，准备在瑞士证券交易所融资。
10月收购德国自动化装备制造商Ontec。