写在最前。财报，就像人的体检报告，提供一个观察维度。从数据中能解读出一些信息，机会、风险都可能存在。但是，数据好坏并不直接映射到第二天的涨跌，就像尿酸高不代表不猛，体脂低不代表很强。毕竟，二级市场的走势，是用钱描绘的一幅幅动态图。
一、优势
1.壁垒高
漳州片仔癀，与“云南白药、龟龄集、苏州雷允上六神丸”一起并称中药四大保密配方。
片仔癀系列产品涉及的药材主要包括麝香、牛黄、蛇胆、三七。
2.现金奶牛
常年ROE在20%+，赚的真金白银。
3.应收账款健康
二、槽点
1.发展方向
重点发展方向是搞化妆品。
而不是立足现有优势，主攻医药生产及研发。
2.研发靠外包
研发费用的大头是在委外研发上，说明自身研发动力不强、能力有限。
3.魔幻的多元化
利用自身医疗优势及品牌效应，进军日用品化妆品行业还算得上是相关多元化。
而进入食品行业是个什么鬼？
并且2022年营收做到了1.7亿、毛利率9.76%！
上述的【d.其他】可以在2021年财报中找到蛛丝马迹。
再从预付款里找到，第一名是四川古蔺郎酒销售有限公司。莫非这个馨苑茶庄也卖酒呢？
4.低效的货币资金利用率
年初银行存款70.8亿，年末银行存款24.6亿、定期存款62亿，平均78.7亿。
利息收入0.96亿，年化平均收益1.22%。
参考2023年大额存单定期利率，20万起存：3个月利率1.595%；6个月利率1.885%；1年期利率2.175%；2年期利率3.108%；3年期利率4.125%。
三、小结
爱贪小便宜的守财奴。