$山煤国际(SH600546)$ 极端情况下还有50亿利润，是很安全，但极端情况发生的概率越来越大；股息率长期10%+，但这两年利润-10%的概率越来越大，这样不仅难有资金来提估值，还不得不考虑pe被钉死在4倍甚至再下杀的可能。利润到了50亿不再下跌之时可以算是10%无风险回报，现在还是有两年不填权甚至微跌的风险。客观来讲，这已经是很安全的下限，但如果行情转牛，风险偏好会倾向于边际上升的行业，防守还是进攻更好，是需要认真考虑的事情，大家都涨我不涨，踏空的感觉也很难受，功力不到的，还是要根据自己的心态选适合的股票。