茅台这种绝大部分都是机构配置的仓位，为的只是现金流，茅台是传统消费型公司，其实就是卖酒文化，没有任何想象力，给30倍已经过高，相反给歌尔这种公司30倍其实是过低了。

做个最坏的假设，到期还债，25亿资金，是16年净利润的150%
你歌尔不给结果，机构心里没底，换股。

歌尔转债是个麻烦事，还没完成博弈，最坏的结果是到期还债。
不管是什么结果，可转债不除，股价不涨。