液态奶:降低终端大日期产品的占比,维持新鲜度在 3 个月以内。实际动销金典好于基础白。
奶粉:Q2 出货量同比明显改善,婴配粉增速快于行业,成人粉维持双位数的较高增长。
冷饮:Q2 动销受天气影响,冷饮全年的目标是中高个位数增长。
奶酪:今年预计降幅缩窄。
成本:预期下半年奶价跌幅较上半年收窄(H1 跌中高个位数),明年供需平衡。预计全年奶价下行的红利可以抵消渠道费用增加&喷粉减值损失带来的负面影响。
$伊利股份(SH600887)$ 最近消费一路下跌,开始转头看看消费方向的机会,一个一个来。
从绝对值上讲,当前13倍不到的估值肯定是不高的。主要的矛盾点在于中远期增长率的问题,如果伊利能在未来3-5年保持5个点以上的稳定增速,现价大约有30-40%的收益空间(5+%的中远期增长+4.5%股息的低增长估值...