#2020雪球嘉年华# 现场，纳斯达克投资智能业务中国区董事总经理Anny Liu：截至12月2日，我们看到美股IPO一共有413个，昨天有一个刚刚上市。这是过去从2000年到今年这21年里IPO最高的一年，可以说是当之无愧的一次“IPO大年”。
疫情使得美股IPO行业分布发生了变化。金融行业在2018年和2019年都是行业占比最高的，2020年它跌出前两位，是谁把它“踢出去”的？医疗和科技，两者加起来的饼图占比是73%，其他的行业加起来只有27%。
以下为演讲实录：
Anny Liu：大家好！2020年的美股市场太精彩了，我觉得值得大家一听。
我们从IPO开始，通常美股市场的IPO是有一定的季节性规律，以2019年为例，通常在1月份年初时由于受到前一年的圣诞假期、新年、中国农历新年，年初IPO不会很好，数量不会很多，之后会慢慢上升。一直到暑假，大概8月份时会看到有明显减少，知道原因是什么吗？因为西方人要过节了，不管是帮你上市还是要上市的人雷打不动要过节。然后12月份又有一个明显的下滑，因为又要过节了。他们真的生活和工作非常平衡。
这是一个典型的美股IPO规律。看看2020年，其实在2019年初站在纳斯达克的角度，我们当时对2020年IPO市场非常看好，我们认为会延续2019年非常繁忙的景象，甚至可能更好。但是风云突变，年初的疫情使得几乎所有IPO全部暂停了，大家可以看看这张图，1-4月份有多么惨。更痛苦的是所有人在那时候都很难给出一个确定的答案，究竟接下来会怎么样？我们纳斯达克4月份和投资者进行交流时，我们也跟大家分享，我们觉得今年整个市场不会那么看好，跟原来的预期相比。紧接着风云二次突变，先是医疗类企业IPO，然后是科技类企业IPO。为什么会发生二次突变？在疫情发生时，大家不明白这个大疫情会带来什么。随着疫情的发展，大家意识到市场的钱还在那里，既然钱在那里，大家就希望获得更好的收益。如果大家记得的话，3月份美联储在原来很低利率的基础上进行了一次降息，使得利率降到非常低的水平。这意味着什么？意味着如果你要投资和利率挂钩的产品，你的收益一定不会非常好。这时候股票自然成为非常好的选择。
大家可以从这里看到，5月份开始IPO慢慢复苏，6月份基本回到2019年同等的水平，一直“踩油门”到10月份达到高峰，10月份单月有97个IPO。不知道大家知不知道单月97个IPO是什么概念？这比2008年、2009年IPO数量还高。截至12月2日，我们看到美股IPO一共有413个，昨天有一个刚刚上市。这是过去从2000年到今年这21年里IPO最高的一年，可以说是当之无愧的一次“IPO大年”。
除此之外，我们可以看到IPO有另一个特点：
第一，2020年的IPO是SPAC上市大爆发。在市场特别动荡时，很多企业特别愿意采用SPAC的方式上市，因为你可以在很短的时间内募集到资金，完成上市的目的。
在左边这张图上，过去几年SPAC上市的方式在逐渐上升。可以看到2020年比例达到53%。第二个特点，疫情使得美股IPO行业分布发生了变化。左边的两张图分别是2018年和2019年的行业分布，跟今年的行业分布图相比会发现一个明显的变化。金融行业在2018年和2019年都是行业占比最高的，2020年它跌出前两位，是谁把它“踢出去”的？医疗和科技，两者加起来的饼图占比是73%，其他的行业加起来只有27%。
说说医疗板块，我们回到上一页。这次疫情全世界各个国家和地区对待疫情的态度和方法上有所不同，但是有一件事是大家高度一致的，所有人希望尽快有一个非常成功的疫苗面世。换句话说，疫情使得短时间内加速公众对于医疗板块具有长期投资价值这件事有了普遍的认可。如果大家关注的话会发现3月份几个医疗板块的股价飙升，截至11月底，可以从右图看到生物医药板块在今年所有行业板块里的股价涨幅是最高的。如果看整个医药板块，它也是排在第二个，非常好的表现。排名第一的是谁？科技股。
接着说说科技板块。疫情推动了它的发展，我们有很多远程在线服务，相信在疫情期间，我们所有人都会受到影响，不光是中国企业得到快速发展的机会，美国也一样。美国有一家公司提供在线视频会议系统Zoom，大家知道它的创始人是华人。Zoom今年股价大涨，涨了577%。除了Zoom之外还有电商和在线服务的公司，他们的股价表现非常好，业绩也非常好。相信所有人都知道一个词“金融科技（Fintech）”，以后要记住另一个词“医疗科技（healthtech）”。在美国提供在线远程问诊以及医疗信息服务的公司，因为横跨了医疗和科技行业，他们非常受到投资者的青睐，我相信随着时间的推移，这种企业做数字化转型的过程中可能会产生越来越多类似于这个科技或者那个科技的名词，这会帮助科技板块接下来受到大家更多的关注，其发展也会越来越好。
在科技板块里需要特别提到，在线经济发展过程中有一个领域备受帮助，也就是云计算和云服务。有一家美股公司叫Fastly，这家公司在今年股价增长了200%，他做什么业务？他提供数据技术，帮助我们用手机下载数据时更快。如果你不知道这家公司，我说这家公司最大的客户你一定知道——“TikTok”，是他最大的客户。Fastly是典型地利用云服务提供服务的企业。这次疫情除了新兴的业务外，对于传统企业、核心业务也在推动他们往云上放。比如SaaS最大的优势是可以减少企业对于软件的投入和维护成本，我们中国的疫情控制得非常好，我海外的同事从3月份开始一直保持在家办公的状态，云服务可以使企业所有员工长时间用远程的方式接入公司，并且保证稳定运行，软件在最新的版本上。这是云服务最大的帮助，疫情期间推动多少企业做这件事。其业务发展前景好是不足为怪的事情。
除了刚才提到的美股，我们看看中国在2020年表现特别好的行业，跟刚才我们说的几点只是相关。比如我用红色标注的四个和绿色标准的三个行业，这和科技和医疗板块是一样的表现，感兴趣可以做美股和国内A股的比较。
刚才提到企业的数字化转型，有一家企业的数字化转型是一个典范，这家企业就是纳斯达克，为什么这么说？纳斯达克大家都觉得传统交易所，在成立的时候，他就对传统交易所做了彻底的数字化转型，因为我们是全世界第一个推出全电子化交易平台的交易所。我在很多场合介绍纳斯达克对自己的定义是金融科技公司，因为我们不光提供帮助企业上市，你可以进行交易，我们还投资了像投资技能、市场技术的服务，因为我们有这样一个金融科技的定位和不断的革新，所以从纳斯达克IPO到现在我们的股价翻了7倍，因为这些变革和数字化转型，使得纳斯达克非常受益。
下面我问三个问题来结束今天的演讲，所有的人都知道美股市场是一个流动性非常好、交易非常活跃的市场，比方说在有些时段，像苹果这样的股票，在一秒钟的买单和挂单是多少吗？大家平时看可能是10档，像苹果这样的股票能达到300到400档，那我想问大家我的第一个问题：如果一支股票在这一时刻，它的买单的力量和卖单的力量是三四百档，而你只能看到买一卖一的价格，是不是有可能导致你做出不正确的投资判断？
第二个问题，有的时候交易量特别活跃，这个时段一般发生在什么时候？开盘和收盘的时候，因为我们在开盘的时候，积累是前一天收盘前发生的事情，比如说重大公告或者是中概股会发财报，这时候开盘价格就会受到很大影响，交易量也会特别大。还有收盘，很多被动型基金、指数型基金，都要在收盘前几分钟才会做下单，如果大家关注指数，在收盘前几分钟，量特别特别大，原因就在于此。如果开收盘的时间段是这么重要的时间段，你想不想了解开收盘的价格形成的机制，以及预测到开收盘的价格是什么？
第三个问题，我相信你们最感兴趣，因为中国人特别偏爱打新，IPO，一听到打新，大家就觉得赚钱机会来了。我们在IPO的时候，如果说，这支股票现在跌破发行价了，大家就明白了，可是你能够提前就关注到破发还是跌破发整个之前的形成机制，也就是说买方和卖方在做铰力的过程，到底有多少单和量，如果能关注到形成机制，你会不会感兴趣？如果你感兴趣以上三点的话，我要给出一个结论：
如果你关心这三点，我们通过纳斯达克的产品，是可以看到全部市场的流动性和开收盘的价格，为什么我强调这两点？因为外面有一个纳斯达克的易拉宝，如果吃饭之前你们过去，可以跟他们说一下，你可以参与一个小奖品，感谢大家午饭前听我分享，所有美股的动态以及纳斯达克的动态都可以了解到，谢谢大家。