风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。以下内容，仅供学习交流！
估值说明：更注重当前的净资产，只考虑未来3-5年的每股收益对应的市盈率，不再假设之后的增长。
估值应用：对于估值的应用，也是“摸着石头过河”，刚开始最小资金买入，若下跌可以继续买入摊薄成本，若上涨则等到估值价格卖出。
一、国有6大行的一些指标对比
6大A股上市国有行，按市值大小排序，分别是：工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行。
2024年2月22日收盘价数据：
6大行在各项估值指标中的表现非常一致，观察历史走势，除了邮储银行外（在23年10月-12月下跌），其他5大行可谓是“同涨同跌”！
TTM市盈率最低5.09，最高5.47，最低/最高是93%；市净率最低0.54，最高0.63，最低/最高是86%……这种微小差异，一个不小心的涨跌就能改变排序。
从业务上来看：工行的规模和客户数都是最高的，邮储银行的网点是最多的/个人业务占比是最高的，交通银行的公司业务占比是最高的，中国银行的境外网点是最多的，建设银行的销售净利率是最高的，农业银行的个人客户数是最多的……可谓是各有特色！
二、国有6大行的估值思考
10倍市盈率估值：即使不考虑未来增速，只按照TTM市盈率的每股收益来估值，其价值都是远超2024年2月22日的收盘价，6大行估值如下：
1.工商银行每股估值10.2元，较收盘价5.42元高出88%；
2.建设银行每股估值13.3元，较收盘价7.15元高出86%；
3.农业银行每股估值7.7元，较收盘价4.20元高出83%；
4.中国银行每股估值7.8元，较收盘价4.56元高出71%；
5.邮储银行每股估值8.8元，较收盘价4.94元高出78%；
6.交通银行每股估值12.6元，较收盘价6.40元高出97%；
其中交通银行低估得最多，但交通银行也是6大行中规模最小的。
市净率：银行市值也是低于净资产的，平均是净资产的60%，假如未来有一天，市值回归到净资产，即按净资产估值，其结果也跟市盈率估值比较接近。
三、估值应用
按照10倍市盈率估值，其结果都远高于当前（2024年2月23日）股价！这让我对银行的股价表现不太能理解！当前股价接近5倍市盈率，也就是说，即使未来毫无增长，银行也只需要5年时间，赚的利润就能跟付出的股价持平！银行分红等于利润的30%，意味着每年分红差不多是股价的6%【1/5*30%】，这种分红率怎么看都比银行存款更划算，而且除了分红之外，还能享受资本增值。
也许，对于银行，会有房产相关的贷款坏账担忧，但是银行房贷客户，都是资质较好的一批客户，即便经济下行，这批客户带来的损失也会低于平均值，更何况我们的GDP还在每年增长。银行汇集了一批聪明的从业者，拥有海量金融数据，对数据的应用价值也将随着AI等科技的发展而发展，因此，对银行的未来并不悲观。
但是，无论如何投资都需要做一个决策，既然6大行的股价相对估值都这么低，用50%的安全边际购入法都是可以买的，因为按这种方法，目前价格都是低于安全边际买入价。所以，不妨改用稍微更严格些，但也够得到的方法来测算买入价：从股息率角度来确定买入价，即，计算股息率>=6%的一个价格，分别计算如下：
1.工商银行，23E每股收益1.04元，每股分红1.04*30%=0.312元，6%股息率对应的买入价<=5.2元；
2.建设银行，23E每股收益1.34元，每股分红1.34*30%=0.402元，6%股息率对应的买入价<=6.7元；
3.农业银行，23E每股收益0.78元，每股分红0.78*30%=0.234元，6%股息率对应的买入价<=3.9元；
4.中国银行，23E每股收益0.78元，每股分红0.78*30%=0.234元，6%股息率对应的买入价<=3.9元；
5.邮储银行，23E每股收益0.89元，每股分红0.89*30%=0.267元，6%股息率对应的买入价<=4.45元；
6.交通银行，23E每股收益1.26元，每股分红1.26*30%=0.378元，6%股息率对应的买入价<=6.3元；
按照以上规则，今天（2024年2月23日）的价格比买入价略高，但也很接近了。