$东阳光药(01558)$ 持续的下跌，短期看一是疫情的影响，二是即将竞品的冲击，这都是小问题。最重要的是研究院不在上市公司，那怎么给企业估值。定期去研究院买几个药就算估值公允也给不了高估值。大多数医药企业当期利润就那么一点，给高pe买的是管线，更进一步是研发平台，是长期发展。不是说他完全没研发，而是有研究院就限制了他的研发前景和发展想象力。短期或有低估，长期空间还是看研究院与它的关系怎么处理。