前几天看了特里. 史密斯《成长股的投资之道》，作者有英国巴菲特之称，主张买好公司，寻求投资能够产生高资本现金回报率的公司，主要是必需消费品、一些非必需消费品、医疗保健和科技，对银行金融类及石油煤炭周期类不感兴趣，甚至反对买低估值的所谓“价值”投资。不择时，出价不过高。反对管理层高于股票价值的价格回购股票。评估一家公司寿命、韧性、可预测性、毛利率、营业利润率、营运资本回报率和利润转化为现金方面的质量。“重要的不是股息，甚至不只是股息的再投资，而是股息再投资的回报率驱动着你的投资回报”。寻找持续的高资本回报率公司。“价值投资的最大缺陷是它没有利用股票的一种独特特征。股票是唯一一种可以将你的部分回报自动进行再投资的资产。支付股息后的留存收益被再投资于该企业”。在书中他举了几个案例，如他为什么投资微软；在巴菲特投资了IBM和乐购之后，他为什么不赞成投资这两家公司。看这本书过程中，有个声音在喊，“买茅台”，虽然有不少大V反对，但优质公司一致公认。买了300股茅台和安踏体育观察仓，并且把公牛和农夫山泉加入自选股，这是看这本书后的影响行为。