2015年之前，小市值策略作为单因子策略制霸净值排行榜，到退市制度逐步成熟，收益率已经在慢慢降低了，本周想到美股指数和大市值标的有直接相关性，就用大市值策略做了15年至今的测试，范围涵盖200-2000。均远远跑输。

叠加基本面的稀缺性，能跑出来增强型指数。

得出的结论是，不管公司看的多长远，技术面可以格局，但是市值的横向比较一定存在（简单例子国内老大，国际前三市值超出太多短期业绩无法支撑就证伪）。

尤其是有明显风格市场，参照17和去年到今年年初的价值。16年的题材。

这个角度多说两句，就会发现市场现在的风格划分非常明显了，做周期的，做题材的，做核心的，而市场风格被某一类主导的时候，必然会溢价，这种溢价基本上是只能用市值天花板来估的。这个时候的资金流量追踪是最重要的顶部判断标准。

不上则下。