公司是国内有机颜料龙头企业，拥有全色谱生产能力，并持续向上游扩展一体化规模。 百合花集团股份有限公司成立于 1989 年 10 月，前身是萧山市江南颜料化工厂，主要从 事有机颜料及相关中间体的研发、生产和销售，主要产品为高性能和经典有机颜料，广泛 应用于中高档油墨、涂料和塑料着色，部分应用于特殊领域。目前拥有 45000 吨有机颜 料和 10000 吨配套中间体的产能，其中 18000 吨是高性能有机颜料，产品覆盖 200 多规 格，具备全色谱生产能力，在国内处于领先地位。
这一波颜料股上涨的逻辑就是因为国产巨头的破产：
4 月 22 日，辉柏赫（Heubach GmbH）向德国布伦瑞克（Braunschweig）的主管 破产法院提交了对其资产启动常规破产程序的申请，同时申请布伦瑞克破产法院作 为辉柏赫集团德国子集团的集团法院的管辖权。
破产的结果是15000吨高性能产能的永久退出了，而大概占目前全球总产能的10%。
我们要清楚，辉柏赫是一家拥有200年历史的国际颜料巨头，Heubach 宣布申请破产，相关高性能有机颜料供给或将 缩减，国内高性能有机颜料龙头有望持续受益。
目前高性能产品国内主要就是百合花和七彩化学，百合花是龙头企业。
目前全球颜料总产能约为42万吨，总需求约为40万吨左右，考虑到产能利用率不能做到100%，在巨头破产前属于供求平衡状态，而现在破产导致的产能退出则必然导致供不应求，那么产品涨价就是必然了。
我们再回顾TMA，也是巨头宣布退出产能，TMA的价格从1万多直接上涨了现在的4万元一吨，上涨幅度已经超过了200%。
考虑到TMA全球产能是20万吨左右，而颜料是40万吨，我们保守估计颜料上涨幅度为50%左右。
那么根据百合花去年营收计算，毛利润按年就能增加11亿左右，全年的净利润将达到10亿，如果超预期，产品价格上涨100%，则毛利润将增加22亿，净利润将达到20亿。
而就算已经四个涨停后的今天，百合花市值也才53亿，乐观情况下PE还不到3倍。
因此是完全值得格局的。
不要以为不可能，对于这种全球范围内小品种，一旦供不应求发生，上涨幅度往往都是翻倍起。
而且颜料这东西是绝对不可替代的的。
另外我们再说说这个辉柏赫（Heubach GmbH）。
2022 年 1 月，科莱恩将其颜料业务出售给 Heubach 集团和 SK Capital Partners，并与 Heubach 集团和 SK Capital Partners 共同建立一家全球性颜料公司，其中科莱恩持有 20%股份。
也就是说，2022年的时候，科莱恩集团就有点不看好颜料了，出售给了辉柏赫，但是两年之后，辉柏赫又破产了。
那么接下来还有多少欧美的产能需要退出呢？
这才是背后的大逻辑。
对于很多化工产品，欧美企业已经根本没有竞争优势了，被国内企业给卷死了。
我相信接下来不会只有一个辉柏赫的产能要退出，未来还有巴斯夫、大日本油墨等企业可能要退出。
不难想象，百合花是极有可能成为全球颜料行业的主导者。
100亿市值应该不是梦。