2024年第一只10辈股估计就要诞生了，毕竟现在8倍多了，明天如果能继续涨停就直接10倍。
正丹股份这样上涨的逻辑是什么呢？如果搞不清楚逻辑，这个位置还真不敢买入。
这里就简单分享一下逻辑。
公司上涨的逻辑就是产品价格大涨。
公司的产品有三种，这次上涨的是TMA，这个产品公司产能有8.5万吨，位居全球第一。
目前成本价格在1.2万左右，但是市场已经已经传闻国外的报价已经高达7万元一吨了，这是什么概念呢，也就是每吨毛利要接近6万一吨了，考虑到已经过了5个月，还有7个月，按照每个月7000吨产能，那么还有接近5万吨可以生产，这就是是说接下来还有5万吨，这样一算5万吨*5.8万/吨=29亿毛利润，考虑到税收和前5月产生的利润，按照这个价格全年净利润有望达到20-25亿。
1.2万元的成本是怎么来的呢，我们看张图，当时的市场报价是2.7万，而毛利已经达到了1.5万，因此成本就是1.2万左右：
然后就是这样的持续涨价情况下，市场库存却越来越少了，从下图看库存基本都快消耗完了：
为什么库存会下降这么快呢，主要是因为出口持续快速增长：
从上图我们可以看到3月份直接出口了2万吨，但是要知道我们现在每个月的产量都还不到2万吨，也就是当月生产的还不够出口，那么不得不把所有库存都拿来出口了。
为什么突然就出口上升这么多导致了产品价格暴涨呢？
主要原因就是因为美国生产商英力士在4月3日宣布了停产。
在英力士停产之前，全球企业的产能情况是这样的：
TMA 产能集中美国英力士、意大利柏林、正丹股份、百川股份、泰达新材五 家企业手中，23 年产能分别为 7 万吨、3 万吨、8.5 万吨、4 万吨、3 万吨， 合计约 25.5 万吨。
而英力士停产之后，全球的产能直接减少了7万吨（因为它不是简单停产，而是永久性退出了），那么全球总产能只有18.5万吨了。
但是需求呢，总需求23年是有18.1万吨。
这样看起来还是供不应求，毕竟供应18.5万吨，需求只有18.1万吨。
这能就有一个产能利用率的问题了，因为化工企业往往需要检修，而TMA行业属于危险行业，每年都必须定期检修，因此产能利用率不不能超过80%的，这样一算全年的产量就只有18.5*0.8=14.8万吨了。这样就供不应求了。
再加上贸易商往往会在上涨期间屯货，这里估计差不多会有3万吨被囤积起来，这样一算24年的总需求就达到了21.1万吨。
供应：14.8万吨，需求：21.1万吨，总缺口就达到了6.3万吨，这种情况下不暴涨才怪呢。
那么这么高的价格可持续吗，当然不会一直持续下去，不过维持一段时间是大概率的。
第一：目前这个产品是没有替代品的，而下游属于高端产品，使用该产品用量不大，因此价格敏感性一般。
第二：新产能投放需要2年以上时间，这个从正丹的之前的募资计划可以看到：
对于产品价格暴涨带来的股价暴涨，过一两年就会有一个典型，上一个公司是联创股份，当时也是上涨超过了10倍：
太阳底下没有新鲜事，大家上涨的逻辑其实是差不多的。
而A股两个公司，一季度业绩都出现了暴涨，而这还是在一季度产品价格还没有暴涨的时候就实现的。
正丹股份：一季度净利润为5899.25万元，同比增长412.94%。
百川股份：一季度净利润3581.18万元，同比上升174.75%。
今天早上，百川股份直接一直涨停，市值达到57.42亿。
但是早盘正丹股份处于下跌过程中，市值不到95亿了。
但是正丹股份产能8.5万吨，而百川只有4万吨，产能是百川的2倍多，而市值还不到2倍，明显处于低估。
而正丹股份才是TMA板块真正的龙头，甚至是整个化工板块的龙头。
那么低吸的风险应该是非常小的，而往上的空间是很大的。
因此必须考虑进场。
至于后面还能涨多少不是太清楚，但是10倍可能性应该是很大的。
要说现在贵不贵，如果产品价格真维持到7万元，对应利润20-25亿，那么现在PE才5倍左右，自然不算贵。
如果产品价格在4万左右，对应利润10-15亿，目前PE8到10倍，那也属于合理估值。
不过在我这里，如果上涨了10倍，估计也就差不多了，至少第一波差不多了，后面有机会可以考虑再次进场。
今天开门红，高兴，多写一点。
附今日操作图：
