$华地国际控股(01700)$ ，业务挺干净的，主要就是零售和超市，物业基本是自有的，营收和利润都在下滑，但就15年和16年一季度业绩来看当前估值已经体现了一部分悲观情绪。短期现金流有偿债的压力，但已经披露授信发行中期票据。有息负债比率不算高，利息也比较低，有美元债，今年应该会继续产生汇兑损失。有大股东占款的瑕疵。对比百盛集团，自有物业节约的租金贡献很显著。