大家好，我是律师陆员外，前段时间在忙一些重要的案子，所以停更了，现在案件暂时告一段落，又可以跟大家聊一聊了。近日公安部门通报恒大财富进入刑事程序，对杜某等涉嫌犯罪人员采取刑事强制措施，相关投资人可进行报案登记。虽然没有通报涉嫌的罪名，但我认为应该就是非吸类罪名，包括非法吸收公众存款和集资诈骗，这也是近年来金融大雷的最常见罪名，大家可以参考一下上两个月一审宣判的小牛资本。
恒大财富逾期的时点从2021年开始，无法按时兑付本金利息，中间多次修改过兑付方案，不管方案怎么变，归纳起来就是钱给得少了，不足额，慢慢地给。可纵然就是这种挤牙膏方案，到了2023年也彻底停止了。说明不撑了，摊牌了，就是没钱了。
我经常说凡是涉及还本付息的理财也好、投资也罢，只要发生资金紧张，就会一直紧张，不会说前面紧张、后面资金又缓过来了，不可能的，近期另一家信托及旗下财富公司的暴雷也是如此，不要抱有任何幻想。除非发生一种情况，就是重新流入大笔资金。而这种情形，不能说概率完全为零，我只能说有那个概率还不如去试试彩票。
关于恒大财富的通报里说对相关个人采取刑事强制措施，就表明已经刑事立案了，而这个立案的时间点，虽然我们看不到公开信息，不过根据以往处理金融案件的做法，监管部门应该很早就介入了。第一阶段是应退尽退，就是有多少资产、多少应收款，尽快处置，能给投资者兑付的赶紧兑付，这段时间内有监管，但不会抓人，还是由公司的人来处理，一般来说这个阶段的时间在一至两年左右，等到全部资产或者说，面上的能处理的资产都处理完，再也没有可处置的资产了，就进入第二阶段，对相关主体采取刑事强制措施，比如说拘留、逮捕，我们看到的恒大财富通报就是这个阶段。
虽然第一阶段应退尽退，但是肯定存在缺口，不会百分百兑付。所以到了第二阶段，虽然还是能追缴，但实际上可处置资产已经没有了。在理论上，还有两类资产是能通过追赃和退赔程序追回来的。追赃的关键前提是恒大财富集资后的投资去向：如果投入流动性较好的不动产、股权、债券，办案机关在查封冻结资产后，可以进行拍卖等处置进行变现；如果是流动性不好的资产，比如没有抵押担保的债权甚至是自融，则追赃的可能性非常低，因为流动性不好就卖不掉，自融就更不说了对吧，关联方本来就是没钱才自融的，怎么可能有钱还。第二种情形是退赔，责令相关责任个人上交违法所得。总的来说，结合之前的非吸类案件，在第二阶段还能挽继续追回钱的可能性并不大。
上面这段话大家听着有没有什么问题？我觉得是没什么问题的，这也是某家媒体采访我的时候，我说的观点。不过有人说我讲的“追赃”这个词有问题，理由是理财资金是不是赃款，需要权威定义。
这个观点我是非常不同意的，我们说一个事物在不同场合下，具有不同身份。就像一个男人既是儿子也是丈夫还是父亲一样，不同身份之间并不冲突。财富公司吸收的资金，对于投资者来说是理财资金，但对于财富公司来说就是犯罪所得、是赃款，反过来说这不是赃款难道是合法所得？要知道，如果是合法所得你就没权利找他们追这笔钱，只有赃款才能冻结没收，用赃款购置的资产才能查封，才有后面的处置程序，才能变现退还投资者。所以我说追赃是没有问题的。
我们来开个脑洞，如果不把财富公司集资回来的、投出去的资金，定义为赃款，会有什么后果呢？那就是这些对应的资金和资产就不能查封冻结了，不冻结自然就没有后面的处置，那又怎么退还给投资者呢？如果因此而不能查封冻结，那谁会乐见其成呢？
要知道这种体量的金融运转，它不像我们个人之间的民间借贷，我借你钱，到时我就还给你。财富公司的运转，后面是嵌套了很多信托、私募、有担保权的机构和个等等，特别是担保权，它可是最优先受偿的。如果这些是正常投资，那人家的担保权可是在你之前，如果这些资金定义为赃款，就可以直接穿透这些民事权利，如果反过来，财富公司收不回这笔钱，投资者自然受损失。
所以我说追赃也好、退赔也罢，都是从维护财富公司投资者角度出发的，因为我觉得投资者挺可怜的。如果有人说认为这个追赃程序有问题，我只能这些人不是蠢就是坏，当然了，我们不能把人想得那么坏，没有那么多人真有坏心眼的，只能说有的人比较蠢，自己不够专业，看不出来而已。
不过说一千道一万，从现实角度来看，事情走到今天，除了前面的应退尽退阶段，到了刑事立案队段，能追回损失的可能性并不大了。所谓经验教训也是老生常谈，就是投资者面对“投资项目”要保持理性谨慎；监管层面要加强监管，避免形成“大而不能倒”的金融怪兽，给社会财富带来巨大损失。但这些道理又不是第一天存在，这些所谓的金融公司更不是第一天做了，为什么还能呼风唤雨、形成这么严重的后果呢？
好了，不说了，今天就到这里，我是律师陆员外，我们下次再见。