$恒康医疗(SZ002219)$ 投资者交流会20140917，且看且自独立思考！

我们公司原来叫独一味，现在是股权激励第二期，净利润目标是3亿，完成是没有问题的，估计在3.3亿到3.4亿，15年完成目标是4.5亿，近期我们集团开会，我们认为定的目标可能还低了一些。后面会发行不到1.5亿股的H股。我们希望早日成为A股医疗服务前两名。8月份，我们推出了28亿的定增，其中两家国企认购，四川、云南国资委占了30％份额，另外管理层也认购了。我们并购的瓦房医院的宋院长也认购了1100万股。长信基金和另外一家基金也认购。国企对于国资委的保值／增值是有要求的。未来1年内，四川、云南都会介绍1家医院给上市公司，这是相互协作的结果。

从募集资金投向看，会建立肿瘤医院、康复医院，另外对赣西医院的改制和提升，如果定增在14年底完成，15年会以更大的步伐完成计划目标。我们医院并购的渠道和其他上市公司不一样。一是遍布全国的销售人员信息，他们和药房主任、院长关系不错，医院转让和引入投资者，我们就会及时拿到信息，二是已经并购医院，他们的朋友，三是中介渠道介绍。第三种我们看了很多，成功率就在2－3成，概率不高。我们主要是在前面两种。不算瓦房医院，我们现在有8家医院。13年收的体量不大，14年收的会大一些，15年收的会再大一些，现在和泸州医院谈（三甲），帮助他们提高办公能力，对方会把这三家医院的药品、耗材交给我们管理。在北京和一家三级医院谈，但还没有完成改制，我们会由集团拿下来，再交给上市公司承包经营。

其他几个板块，胶囊、饮片、牙膏、输液，这几块稳步往前推，牙膏发展比较快。胶囊10－15％，饮片主要在省内，Nacl／Kcl定价高，不进医保难以高增长，预计15年放量。

1、四川、云南医院并购？
答：四川、云南国资2015年各自提供1家。规模在二甲以上。2015年计划并购3家。

2、泸州医学院三甲医院合作？
答：他们委托我们管理整个药房，药品、耗材。我们来采购、定价、医院后勤。后面这块净利率，我们估算是10％净利率。我们的代价帮助他们变成四川医科大学。

3、医院的整合？
答：派副院长做后勤，派人事、派财务，绩效考核，我们建立董事会。由医院的院长、副院长和上市公司高管成立董事会，经营目标在前两个年情况下，加以改进。优秀科室的主任实行年薪制。

4、改制医院过程中，改制成本？税收怎么算？
答：我们收的医院，大多是已经经过改制的，从非营利性变成营利性，所得税需要补缴。比如瓦房店医院，我们交了3000万的所得税，该医院经营了11年了。

5、14年医院资产提供的利润？
答：3.3亿净利润中，医院大约占1.2亿净利润。