Mgmt：CFO&董秘 高峻； Director of capital market 黄鑫
Overview:
去年底287个项目，6月底349个大临床项目，里面超过100个在海外，主要是韩国。
员工人数增加了约7%。
收入9.3%的增长，毛利率略有提升。净利润的增加主要是公允价值变动。
Clinical trial solution：
之前收购了两个企业的并表给了一定贡献，传统的大临床受到疫情影响，但是还是正增长。毛利率的增长也是因为收购的这两个公司的毛利率水平比较高，还有就是有个比较大的三期临床项目，和以前的方案有点偏差，重新谈判了，项目定价又改高了，一定程度上提高了毛利润。
Clinical related and lab services：
增速比前两年低很多主要是受到疫情影响，尤其是SMO和美国的实验室服务，毛利率也因此下滑。还有实验室设备的升级，也使得cost增加。数统这边毛利率比较稳定。
总体来说，国内恢复的不错，下半年可以弥补回来。但是国外疫情比较复杂，方达这边被影响比较大，海外大临床在东南亚那边也有一定影响。不过我们还有一些新冠治疗相关的项目。
operating expense：因为不能出差节约了很多支出，不过BD投入持续加大，员工期权去年是年中开始的，今年1H的同比增长就比较多。港股的开支包含了新冠疫情期间的捐赠。
投资活动：今年变动幅度比较大，比如天境生物等，估值高了很多。
Q: 临床试验技术中国际多中心项目增加比较多，里面的客户类型和项目类型？
A: 超过100个国际项目，但是大部分都是海外单一地区，MRCT体量还不大，未来两三年的重点拓展的业务，单一地区主要是在韩国的项目，在当地是最大的临床CRO公司，具备一定的体量。还有就是在欧洲有做新冠创新药有关的临床。疫情发展比较严重，适合做新冠相关的项目。国际多中心临床的还是现有的客户走向国外，主要是国内的biotech公司。海外也有一些biotech想来中国做的。整体趋势是很好的，药物发现和临床前的投资加大了很多。
Q: 早期临床前的IND项目比较好，有没有看到已经传导到了临床部分？
A: 肯定有一些，今年上半年加了很多临床一期的项目，PK为主。前几年还是三期是最主要的增量，2018年开始早期临床慢慢增多。
Q: 合同资产和应收账款的界限如何划定的？ 合同负债和预收是不是等同的关系？
A: 合同资产和应收账款最大的不同就是有没有向客户开票，绝大多数合同资产都是合同比较长的，开票的节点没有特别多，一个临床也就是五六个开票节点。
合同负债和预收款差不多的，有的时候收到钱了，进度还没有达到。
Q: 临床试验相关服务，如果没有新冠，毛利率其实应该是上升的吗？
A: 假设性问题很难回答，因为有很多因素。过去几年里面这个版块其实比较稳定。区间就是47-49%，增长也就是20+%，比较稳定。如果没有新冠，大概率毛利率就是和以前差不多。影像和数统的占比提升，会提高整体毛利率。
Q: 国际多中心临床什么时候才能和MNC做合作呢？
A: 我们肯定和国际的top5的临床CRO公司有一定差距，他们和全球前20的药企有了几十年的合作。我们全球化战略的目标客户群体还是以中国公司为主，如果这块做得好，再回去探索当地biotech的临床需求。
国际前几大临床CRO的CRA外包模式已经很成熟了，每一个大药企都是有合作了很多年的几个，非常有默契了，有preference，CRO会根据大药企的需求来派CRA。而且这种选择的决策权都是在国际总部，我们去竞争还是很有难度的。但是欧美小一些的医药公司，不被大型临床CRO重视，可能是我们的机会。
Q: 医学影像的具体增长情况？数统去年增长不好的原因是什么？
A: 没有具体披露过的。港股招股书里的其他业务包括了医学影像还有以前有冷链物流等，后来冷链那块被剥离了。
数统这块现在是按照合同来确认的，很多是和临床服务打包的，有一部分数统业务被放到了临床里面，所以纯数统业务看着没那么高。而且我们两大数统客户已经把能给我们的都给我们了，增速主要决定于他们的R&D发展。发展别的客户需要一定时间的培育期，还没有完全体现出来。
Q: 公允价值变动损益里面的其他项是什么东西？
A: 非流动资产：上市和非上市公司的股权等。流动资产里面有些很小的理财产品，比如结构性存款之类的。