【招商医药吴斌团队】专题深度报告——药品带量采购政策深度分析我们估计今年的带量采购将是上海药招部门主导。本次带量采购的药...

发布于:2018-09-12 12:42

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【招商医药吴斌团队】专题深度报告——药品带量采购政策深度分析
我们估计今年的带量采购将是上海药招部门主导。本次带量采购的药品，主要是 30 多个通过一致性评价的药品；中标企业获得该品种在 11 个试点城市 60~70%的市场份额。我们估计这 11 个城市的药品市场大概占全国药品市场20%~30%，意味着中标企业直接获得全国 12%~21%的市场份额。
☀如何看待带量采购药品的降价？我们观点，不要看中标价下降，而要看出厂价，有些企业甚至出厂价是涨价的：对于招商代理型的企业，以前药品出厂价往往是终端价的30~40%，带量采购之后无需再通过代理商进入医院，因此如果降价幅度低于 60~70%，对于这些企业而言出厂价都是上升的。对于直销的生产企业，带量采购下中标药品不需要再去攻关医院和医生，实际上节省了医院、医生和销售人员费用，我们估计这块费用至少占到药品价格的 30%左右，如果降价幅度不超过30%，生产企业净利润甚至有可能上升。
[玫瑰]

只有一家国内企业通过一致性评价的品种，采用谈判确定价格。例如：氯吡格雷（信立泰）、氯沙坦（华海药业）、缬沙坦（华海药业）、左乙拉西坦（京新药业）、注射用阿奇霉素（普利制药）等，在这种情况下，国产企业大幅受益：一方面，轻易获得 60~70%市场；另一方面，如果降价幅度不大，由于节省了进医院的费用和部分医生费用，国产企业的净利润实际将是提升的。
[玫瑰]

有两家国内企业通过一致性评价的品种，采取议价方案。例如，阿托伐他汀（德展健康、乐普医疗）、厄贝沙坦氢氯噻嗪（正大天晴、华海药业）、厄贝沙坦（海正药业、华海药业）等。如果其中一家为市场份额低的新进者，则大幅利好新进者。如果两家均为新进者，中标对二者业绩的贡献可能有限。
[玫瑰]

三家或以上国内企业通过一致性评价的品种，采取低价竞标，这种情况下，中标企业估计降价幅度将在 70%左右，中标对业绩的贡献更加有限。
[红包]

能受益于带量采购的品种将主要是：1、目前独家通过一致性评价，或者是两家通过的情况下，其中的新进者”；2、最好是注射剂，如果是口服剂型，那么正在申报 BE 的竞争企业越少越好。

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牛氓的胜利

2018-09-12 13:20

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$招商证券(SH600999)$ 研报：
‘’带量采购下中标药品不需要再去攻关医院和医生，实际上节省了医院、医生和销售人员费用，我们估计这块费用至少占到药品价格的 30%左右，如果降价幅度不超过30%，生产企业净利润甚至有可能上升。‘’

上述结论完全错误，大多数药物都有替代，都有替代品。

例如：
氯吡格雷（信立泰）更换：替格瑞洛和肠溶阿司匹林。

氯沙坦（华海药业）、缬沙坦（华海药业）、更换：坎地沙坦，阿利沙坦（信立泰）。

左乙拉西坦（京新药业）更换：很复杂，但是没有左乙拉西坦，几乎不会影响临床用药。这里面，丙戊酸钠更重要。

1.癫痫部分性发作。首选药卡马西平、奥卡西平、丙戊酸钠、托吡酯。第二线药包括：加巴喷丁、氯巴占、左乙拉西坦等。
2.癫痫全面性发作，又称强直阵挛性发作（大发作）。首选药卡马西平、拉莫三嗪、丙戊酸钠、托吡酯。第二线药包括：奥卡西平、氯巴占、左乙拉西坦。
3.癫痫失神性发作（小发作）。首选药乙琥胺、丙戊酸钠。第二线药包括：氯硝西泮、拉莫三嗪。
4.癫痫非典型失神，失张力和强直性发作。通常出现对象为儿童，症状为特定癫痫综合征，或者与脑外伤、智力迟钝有关。首选药丙戊酸钠、拉莫三嗪、氯硝西泮。第二线药包括托吡酯、氯巴占、左乙拉西坦。
5.强直肌阵挛发作可以在一系列综合征中出现，并且对治疗的反应差别很大，丙戊酸钠治疗失神发作共存的，特征性初期的，全面强直性癫痫发作非常有效。
6.丙戊酸钠和左乙拉西坦，在治疗可能伴肌阵挛的，特发性泛化的全面强直阵挛性癫痫发作有效。

注射用阿奇霉素（普利制药）更换：口服阿奇霉素或者头孢类药物都可以的。

选择制药公司，一定要选择独家产品：$华兰生物(SZ002007)$ 四价流感疫苗，$东阳光药(01558)$ 奥司他韦。