$杰瑞股份(SZ002353)$ 提示三点：1. 多相信常识，少相信特例：在国际油价下跌的背景下，没有一家油服可以独善其...

发布于:2020-04-15 01:18

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$杰瑞股份(SZ002353)$
提示三点：
1. 多相信常识，少相信特例：在国际油价下跌的背景下，没有一家油服可以独善其身。可以看看三桶油净利和Capex。净利的见底对应Capex在第二年见底（实际滞后2-3季，看油15年暴跌和杰瑞季度同比转负）。净利大方向盯油价即可。Capex对应油服的收入。

2. 别把偶然当必然：一季度仍然能拿出这个业绩，一方面原订单消化。一方面竞品开工时间差带来订单部分转移。竞品四大家两家位于荆州，复工晚订单外流。二季度复工后订单回补（同样的重卡里的东风和康明斯也有类似情况）

3. 七年能源梦想：有效但需尊重市场，现金流低迷去反周期做勘探本身就违反周期行业的特征。

估值杀了一波。业绩压力最快二季度最晚三季度出端倪

全部讨论

活下来的人

2020-04-15 03:30

国内用油需求方面有限价保护，不会随着国际油价的下跌进一步下跌。现在老百姓开车加油到5-6元就不会再低了。这样3桶油的资本开支就有保障，毕竟国有企业还是要讲政治正确的。另一方面这轮周期主要增量在于页岩气，密致气，开采难度大，数倍的油服需求量，这就是增量。能源安全从来不是小事，也许有一天中国可以向美国一样利用页岩油实现完全的能源自给，也是我党的目标

这饼我吃不下

2020-04-15 01:37

说的有一定道理，可是中石油招标，杰瑞已经拿到一半以上订单了，比例比去年高的多。从现在态势看，今年业绩应该问题不大，要跟踪订单增速。此外，油价5，6月或有波动，届时capex或许还有动态调整

刀城

2020-05-04 17:18

非常认同第一点

呼呼爸

2020-04-28 11:20

放心好了三桶油都活不下去了减少资本开支是必然的短期和长期可能受影响小但是中期的预期不会好

断想看投资

2020-04-18 01:02

请教一下，竞品四大家分别是哪四家呀？