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宏观展望：
海外方面，美国6月通胀大幅低于预期，降息交易快速升温，目前期货市场已定价年内降息2~3次。预计Q3美国“薄弱环节阶段性引导降息预期升温、美债利率回落”的场景或屡次出现，但随之而来的金融条件放松又可能反过来支撑美国经济韧性，大选交易也可能加大美债利率波动。
国内方面，6月CPI、PPI继续温和回升，煤炭、水泥、有色等行业价格上涨；在全球补库周期带动下，6月中国出口强于季节性，进口低于市场预期，显现出内外需存在一定的分化。
A股
A股方面，海外降息交易发酵，美日印度股市创新高。A股受制于弱内需，超跌反弹高度有限。6月真实社融继续下行，居民部门收缩，不利于消费和部分中游周期龙头表现，有利红利资产。
港股
港股方面，近期海外降息预期升温、美债利率回落有利于提振港股估值；从中期视角，港股延续上行态势要依赖于国内经济实质性回暖。
美股
上周（7月8日-12日）美股震荡，6月CPI超预期回落，就业市场逐步降温，叠加鲍威尔鸽派表态，市场对联储的降息预期进一步回升：9月首次降息概率升至近100%。如果降息开启，重点关注可以改善分子基本面的资产，但同时需警惕之前市场已计入较多降息预期。
7月14日突发事件后，市场可能会提前交易大选结果，后续需重点关注其关税、税收、财政政策对相关行业的影响。
债券
债券方面，近期经济和金融数据持续偏弱，故尽管央行持续对债市做鹰派表态，债券收益率依然缓步下行。目前来看，央行的喊话会约束收益率的下行空间，但如果想让收益率中枢向上，依然有赖于财政的扩张。在我们看到财政刺激出台之前，利率上行的空间较为有限。
上周海外事件较多，海外政局的变化会显著影响其贸易政策。这也可能也会对国内的政策带来一定的影响，对此要保持持续关注。
原油
原油方面，6月以来，原油止跌反弹；中期视角低库存、紧供给、地缘局势波澜，共同支撑油价高位震荡。
黄金
黄金方面，过去的一周里，在7月初上涨动能已在累积的基础上，上周公布的美国6月CPI数据再次为市场助了一把兴。无论是CPI同比、环比、还是核心指标其公布值均显著低于市场预期水平，将9月美联储降息概率推升至90%附近。
上周五公布的PPI数据虽相对较高，但国际金价仍勉力收于2400美元上方，整体交易动能较上月明显充沛，COMEX基金净持仓数据也证明了市场做多力量仍在加码过程中。
周末特朗普集会遇袭事件或给后续金价带来更大的波动，特朗普交易的回归或放大中期整体商品的再通胀逻辑，黄金赔率空间也有望打开，但对短期的联储政策而言却是不利，可能造成宽松落地继续延迟，但金价震荡上行的整体基调或较难改变。
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