万科其实只是现金流紧张了，尤其是总公司，因为房地产行业风声鹤唳，导致融资难度加大，万科总公司模式融资模式被迫向项目模式融资改变。
万科近三年拿地毛利率承压，大概率微亏或者微利，其实并不会伤筋动骨。
万科虽然有多元化，除养猪偏离地产，其他产业其实都是围绕自己擅长的地产，所以经营上也没有很冒失的举措。
万科不足之处是恒大融创等大量房企暴雷的时候，依然拿了大量土地，同时高额分红，导致今天的现金流紧张。不过以万科的资产质量和新房销售情况，在大幅减少拿地的情况下，应该很快就会解决现金流枯竭问题。只是下面三年的销售规模和净利润会跟华润中海拉开差距。去杠杆也意味着降低规模，降低利润。
$万科A(SZ000002)$ $保利发展(SH600048)$ $中国建筑(SH601668)$