在企业高速成长期,也有可能您的两个指标都不成立。“庞氏”这两个字确实容易引起误解,所以谢教授经常强调他定义的庞氏分红只是客观现象,不涉及主观意图的认定。但也有学者认为庞氏分红不道德。
我认为凡涉及“旁氏”,则其主观上就是一场骗局,那单从这点来说,万华的分红显然就不是骗局。另外,我觉得还是要从整体上去观察一个公司,毕竟年报是一个有机体,不能单独以自由现金流这唯一指标来判断上市公司是否超能力分红。投资净值虽然为负,但不可否认的是,这些投资化为了资产,未来产出带来的现金流及无形价值不可忽视。当然也要注意资产负债率情况,否则如果公司最后资不抵债,那么倒回来,大家骂它是旁氏分红也就众口莫辩了。
最后,关注上市公司利润的真实性,除了文章中所讲的几点,我自己还比较看重两个指标,在此充个数,望指正。一, “销售商品、提供劳务收到的现金 > 营业收入”,二,“经营现金流净额 > 净利润”,前者说明上市公司做生意有实打实的现金收入,后者说明上市公司有实打实的利润进账,两者都说明了上市公司对上下游的强势地位和较强的持续经营能力。万华绝大多数年份都符合。
在企业高速成长期,也有可能您的两个指标都不成立。“庞氏”这两个字确实容易引起误解,所以谢教授经常强调他定义的庞氏分红只是客观现象,不涉及主观意图的认定。但也有学者认为庞氏分红不道德。