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谈一下上次说的后面资本市场为什么会有点机会。很多朋友纠结点在于央妈只能二级市场购债算不上什么QE，当然了，当然不是欧美那样的自己发国债央行自己买那样的量化宽松。但其实也迈出了第一步，从公开口径上看，措施手段多管齐下，就是一套国债收益率曲线控制的组合拳，也就是在日本央行那里常听到的YCC差不多，可能还有更多的手段出来，比他们工具丰富的多。日本是YCC长期国债收益率控制再加上无限量化宽松，日本央行是设定一个较长期的利率目标，比如0-1%，然后根据需要不断购买或出售债券，以达到利率目标，市场呢会根据国债收益率作为锚点自主调节资金流动。这种方法与美联储管理经济增长和通货膨胀的完全不一样，美国人是简单粗暴，通过设定一个关键的短期利率，直接影响所有货币流动。YCC 和量化宽松都是中央银行使用的货币政策工具。不过，量化宽松更为开放，旨在影响整体金融状况，而 YCC 则以政府债券的特定收益率为目标，以稳定长期利率为目标。YCC主要影响借贷成本和投资决策，而量化宽松则侧重于整体金融状况和货币供应量。
我们现在是经济一定要刺激，也是先利用调节国债收益率把钱流动起来，对人民币计价的资产来说，长期国债收益率就是锚，那么大买国债等于就是变相降息。
我们央妈只能在二级市场买卖，这点没问题，但债券申购和持有人大多数不还是国有政策性银行，保险等等国字头机构嘛。从银行手中买卖债券从而达到控制收益率曲线，本质不就是一样的防水进程，一样可以加速发，加速买。只是比外国佬更隐性一点，金融系统的主动权更大一点。
外国佬又没有国有银行这一层，他们发得太多了，根本不够人来买，只能央行自产自销，不过资金倒是更直接流动到了财政端还债，甚至于直接自下而上发钱，解决眼前问题，也给了民生保障教育医疗国防等等等等提供必要支持，比较直接干脆。只是负债率和通胀不断拉高，把问题留到以后再说。
我们是经过银行系统這道中介水坝，多一层，结果一样，财政也有了无限子弹花钱和还债，银行系统和最接近信贷水龙头的那些当然也受益。有什么事最终还有特别国债给四大行兜底，万无一失。以前说过无数次了，我们的灌水系统是越上层越接近越得益，现在这套下来，又能事实上降息，逼迫全市场流动起来，又能随时控制水龙头，又能控制阳光不会普照到每个角落，不让自己人损失，的确高明。
好了，既然如此，事实上信号这么明确，有无限子弹买家在，以后发债根本不愁销路，用钱和要还钱的地方又这么多，势必会加大发债，提高负债率。那会不会后面是不是隐性宽松呢，这么大的货币供应量存量在那里啊，我觉得预期很明显啊，只是我们的过程肯定会缓慢有底限。
但最终隐晦点说势必会影响以后现金的购买力，资本只能去能保值增值的地方。以前经济上升期，欣欣向荣，伴随高通胀那么搞实业开工厂搞地产都可以啊，只要不留现金，加大杠杆，通胀高根本不怕，从上而下都赚的更多啊。现在事实上资产荒啊，搞实业没方向，对资本来说只有要么买股票要么买豪宅买黄金，总之不留现金，找更优质流动性更好的资产。
别的国家这个时期也是如此，而且我们又不像其他地方那样全球化配置这么容易，所以很多资金只能往A股走。从国家大的方向来说，也是早就不断强化A股重要性。所以只要后面不是大规模恶化的冲突，在大放水周期，钱往哪里，哪里就吹泡泡，随着债市走弱，股票肯定是优先选择。不过我觉得现在的客观条件很难走出08，14年那样的疯牛走势，资金会更冷静的关注实际价值的变化慢慢配置，长周期震荡向上是大概率的。