如果投资中国互联网10个科技股的话，腾讯将是无法绕开的个股，合理权重为15.59%
不是推荐买入腾讯股票的文章，只是来看下腾讯的投资逻辑。现在PE45不便宜。
优点:
1. 营收增速高20%-30%，净利润率高20%+，腾讯也是顶级公司的水平了。
腾讯新增一个收入类别FinTech And Business Services，去掉了 Internet Value-added Services，FinTech And Business Services应该是之前的 Internet Value-added Services+金融方面的收入。现在看起来收入还蛮均衡。增速都蛮快。
1. 腾讯云在国内18%左右，增速很快，应该还是在Others里面。
1. 微信和QQ用户合计10亿+，这个随便在上面搞些什么都能维持营收增速，近期推出的视频号未来可能不错。小程序未来可能支付空间会很大。
2. 腾讯投资了很多公司，合计占到总资产的一半多，增加了效率。京东，拼多多，等等。腾讯本身类似一个科技ETF。
1. 游戏稳定现金流，海外重要性变大。传要合并斗鱼和虎牙，进一步增强游戏直播。游戏现在是全球第一。
风险:抖音，快手占用用户时长，海外政治相关关闭app。
财报发布后，腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾、腾讯总裁刘炽平、腾讯CSO詹姆斯·米歇尔、腾讯CFO罗硕瀚等出席了电话会议，解读财报并回答分析师提问。以下为电话会议QA部分摘要内容。
提问：腾讯在短视频方面做了很多年的投资，你们明年在短视频方面的机遇有哪些？
回答：如果你看一下腾讯的历史，你能够看到我们很多产品都是后来居上，成为了行业的领袖。比如说游戏就是这样的一个例子，另外包括我们的新闻、支付平台，甚至长视频平台都是如此，都是后期追赶，成为了行业的领袖。
在这些领域，首先我们都要自己建立起足够的能力，之后我们会利用腾讯的资源和能力进一步去开发。
在短视频行业当中，腾讯独特的优势在于：产品创新，这是从产品方面角度；和社交网络的整合，能够带来流量；独特的社交分享体验；加上我们在各种内容方面的长期投资，比如说长视频、游戏、文学，还有一些其他IP内容的投资，这些都会给我们带来短视频领域的优势。
这些都是我们腾讯未来能够拿得出手、在短视频产生影响的，我想现在我们已经做了很多了，未来我们还能够做得更多。
提问：想问问消费互联网的战略问题，腾讯会怎么去改变数字娱乐领域？
回答：目前有很多的企业希望能够进入到不同的垂直生态当中，关键的问题是：腾讯到底做的是什么？事实上，我们希望在我们深耕的每一个垂直领域中都能做到顶尖。
比如说游戏，游戏是一个有很多企业在参与的市场，腾讯也是后来居上，成为了全中国最优秀的游戏企业，现在也正在全球范围内进一步拓展版图。我们能在过去把我们的工作做对、做好的话，我想未来我们也能够保持和继续投入在这些领域。我们在许多重要的游戏品类中具备强大的能力优势，比如在手游领域的战术竞技品类，我们显然是领先行业的，而且我们也会一直不断创新。
游戏行业的关键在于游戏开发能力，包括游戏创意以及技术能力。我们的技术能力毋庸置疑，而多年来我们在各大游戏品类获得成功，也证明了我们的创新能力了。这是我们过往的成就，也是未来继续提升的方向。
其次我们和游戏IP，以及游戏公司之间的关系是非常紧密的。许多游戏公司都是我们的合作伙伴，甚至是我们投资公司。这些都是非常长远的合作关系。我们也会进一步和这些公司合作，向市场推出各种精品游戏。
腾讯在社交网络当中应该是非常具有优势的，这对于游戏来说也是一个非常好的协同优势。游戏本身就是有很强的社交属性，你需要和你的朋友一起玩，共同娱乐，无论是你自己的朋友，还是一些在网上认识的新的朋友。
这对于我们来说，我们围绕游戏的生态是非常强健的，包括我们还有电竞的板块。你会发现很多人是通过我们的平台来发现游戏，还通过大V来了解我们的一些游戏。这也是我们长期致力于投资在这个垂直生态当中所产生的这个结果。我们未来也会持续投资，如果成功的话，会继续刺激我们做得更好。
提问：你们对远程办公的长期展望是什么？
答：我们之所以投入远程办公这个领域，是因为在我们相信有这样的一个趋势存在，而且我也发现很多的企业和机构目前也正在数字化的道路上。数字化的确是未来的趋势，但是正是因为疫情爆发，更突显了数字化的必要性，比如远程办公、远程开会、远程教学等等。当然在疫情结束之后，一些用户可能还是会转回线下，但用户行为已经发生改变，用户也已感受到数字化的高效。所以从我们的角度来说，我们不会改变长期的策略，
我们构建企业微信的能力，应该说已经有一些年头了。企业微信很适合企业使用。如果你是一个企业，或者你是一个院校，你能够通过企业微信来开展内部的合作，甚至你还能够通过我们其他的一些办公的软件和方案让你的很多员工能够走到线上。另外，和微信的互通是企业微信一个很大的特色，我想这种和微信之间的整合能够让很多的企业，不仅能加强内部沟通，还可以进一步利用企业微信进行客户关系管理，微信上的客户互动，这是企业微信额外的优势。
至于腾讯会议，则是一个非常容易使用的视频会议应用。它实际上可以支持不同机构的人员之间很方便的进行远程会议。这两个产品都是我们未来针对企业协同领域的发展方向。
提问：能否谈一下企业微信和腾讯会议的变现情况？
回答：目前的变现非常有限。腾讯会议是一个比较能够跨企业的服务产品。企业微信则是协助企业内部沟通和进行客户关系管理的产品。这两个产品在未来都有非常大的潜力，我想我们目前还只是处于企业数字化浪潮的初步阶段。
从目前的角度来说，我们在这一块的成本，更多的是人员的投入和带宽成本，腾讯会议用量很大，带宽的成本是很高的。但借助我们多年来积累的CDN能力，我们还是比较能够优化我们的成本效率的。
提问：疫情期间，腾讯是如何帮助被投资的公司？
回答：我们投资的公司，他们本身都是在各自行业当中的翘楚。我想在疫情期间，更需要帮助的是社会和大众。我想他们和我们一样，在这种环境下，其实并不是考虑怎么让自己能够更好的发展，或者是增长，更多还是考虑的是帮助整个社会应对这次疫情。我想他们也正在将自己的资源投放到适合的地方，去帮助社会。