截止收盘，玖龙纸业（2689.HK）涨幅11.81%，理文造纸(2314.HK)涨幅8.13%。
金色香江点评
1、由於去年第四季造纸行业春节前传统旺季的销售回暖利润率复苏强劲，市场对2013年造纸行业一度给予了很高期望。但随着今年3月後销售旺季的结束以及下游补库存的结束，内地箱板纸售价每吨降价50-100元人民币，因此拖累股价自4月高位调整25%。玖纸上一财年的毛利率为16%，理文的毛利率为16.5%。，随着全球纸浆产能的逐渐过剩，浆价阴跌，废纸价格与浆价高度相关，今年价格也处于低位，因此降因此降价未必对公司的毛利率产生实质性的影响。

2、造纸行业增速的放缓还将持续，但随着淘汰落后产能的力度加大，以及造纸行业的利润在价格竞争下日渐微薄，吸引不了更多的新增产能，因此行业环境持续改善，而需求趋于平稳低位数增长。因此即使出现产品减价，厂商也可以通过以量增抵消价跌的方式实现销售收入的增长。日前晨鸣纸业(1812.HK)也已发布赢喜，相比玖龙、理文而言晨鸣纸业的产品结构盈利性更低。玖龙、理文作为行业龙头，且主要产品为下游需求较为稳定的箱板纸，也很可能受惠于生产成本降低、产品销量与产品毛利率上升。

3、理文造纸预计于8月5日公布业绩，届时可以重点关注。