读《怎样选择成长股》心得
费老的告诫：
即便是知道了这些准则并且知晓了常犯的错误，也不能帮助那些不具有耐心和自律精神的人。
1、两个重要的意识：一是想在投资中赚大钱就必须有耐心。二是股票市场本质上就有一种欺骗投资者的特性。如果你跟其他所有人做的事情都一样，或者是按照自己内心不可抗拒的渴望去做事，最后的结果往往会证明你的做法是错误的。
2、买什么：最佳的获利方法是以最低的风险获得最高的利润，而不是高风险高收益。所买入的公司，应该有一个能使公司收益长期大幅度增长的经营计划，而且公司的内在特质很难让新进入市场的竞争者分享市场的增长。投资于历史悠久、根基稳固的成长型股票，即使因为市场整体走势不好而蒙受了损失，那也只是暂时的。这种大型成长股的长期升值潜力远低于小规模的初创型公司，另外初创型高风险公司本身也会不断发展壮大，变得成熟没有之前的高风险，核心一点就是要买管理优秀的成长型公司。
3、好时机：集中全力购买那些失宠的公司。利润即将大幅改善，但对利润增加的预期还没有造成公司的股价大幅拉升，这是处于好买点的时候。相反，如果这样的事暂时不会发生，但只要买入的是一家优秀的公司，投资者从长线而言仍能赚到利润。不过，这样的花他最好多一点耐心，因为获利所需的时间要更长一些，而且和最初的投资金额相比，获利率远不如我们前面描述的那种。投资者应该忽略对整体经济或股市趋势的一切猜测，一旦出现合适的买进机会，就应该投入适当的资金买入股票。
4、买法：投资者应该发挥判断能力来较为准确地判断他想买入的公司相对于整体经济会出现怎么样的表现，这样从一开始就具备了两个优势：首先，他把赌注压在了十分了解的事情上，而不是放在主要靠猜测的事情上。其次，他只根据买入法则而买入那些中短期获利能力处于某种理由将大幅提升的公司，这是他所得到的第二种支撑力量。简单地说：能力圈与可见增长。找到合适的股票就应该开始买入，然而，进一步加仓买入应该认真做好计划，几年之后，再将最后一部分可投资金投入进去。这样做即使市场在这段时间内出现了巨大的下跌，也能保持一定的购买力，从而在跌势的底部趁机买进。如果没有下跌，至少手持一些涨幅可观的股票。当你认为一家公司值得投资时就放手去做，不要因为猜测而出现恐惧或贪婪的清晰，或者由于猜测而妄下结论，止步不前。
5、卖出：有且仅有三个理由：1、最初的买入行为就是一个错误，所买入的公司的实际情况并不像原先所想象的那么优秀。解决这种问题，主要靠对自己情绪的控制，取决于投资者能不能坦诚地面对自己。那些真正优秀的公司获得的利润足够弥补正常犯错所造成的损失；死守一只本来不想再持有的股票，只希望有一天能回本，却因此损失了更多的资金。2、公司的经营状况走下坡路，要么是管理层的松懈退化，要么产品不再像从前那样拥有一个有望逐步扩大的市场。这种情况卖出行为可以稍微缓一些，可以保留一部分知道找到更合适，但无论如何都不能再将这家公司视为合适的投资标的。3、第三种卖出理由很少出现，只有在投资者非常有把握的情况下才能执行卖出，因为好的投资机会往往是千载难逢的。希望把资金投向更好的股票，应该非常谨慎，误判风险时刻存在，相比持有的标的更熟悉它的优势与劣势。最荒谬的卖出理由是认为自己所持仓的股票已经有了很大的涨幅，仅仅因为股价有一定涨幅就断定此股大部分上涨的潜力已经被释出来了，所以卖出转向其他还没上涨的股票。
6、持有：长期坚定持有股票，眼光独到的投资者能了解一个基本投资原则：某只股票如果是精挑细选出来的，而且经历果时间的考验，则很少能能够找到卖出它的理由。如果由于担心大盘出现整体性下跌而推迟购买有吸引力的股票，那么从长期的情况来看，这种做法将损失惨重，因为投资者忽视了影响走势的诸多力量种的较强因素，反而担心其中的较弱因素；而其中的较强因素是依靠自己的知识能做出明确的判断的，较弱因素大致上却只能依赖于猜测。
7、适度集中：真正出色的公司数量是非常少的，我们往往没办法以低廉的价格买到它们的股票。因此，当有利的价格一旦出现时，应该充分利用当时的形势，把资金集中在最有可能获利的机会上。不要过度强调分散投资，通常持有10种或12种股票是比较合适的数量，对根基稳固的大公司，可以持有5支，对行为地位根深蒂固的公司，一般超过10%，不要想着出持有很多种股票，而是要去持有最好的股票。
8、股利：主要目标在追求资本大幅度增值的投资者，应该淡化股利因素的重要性。发放高股利的股票中价格表现不佳者，在数量上远多于发放低股利的股票。原本非常优秀的管理层，如果选择增加股利的发放，而不是把增加的利润用于企业的再投资，白白错失投资的大好良机，就如同一位农场主急着把最好的牲畜送到市场上卖掉，而不是把它们继续养到能卖到最高价格的时候。
9、操作要点：不要买创业阶段公司的股票；不要认为一家公司的市盈率很高，就必然表述未来的收益成长空间已经反映在价格上，最重要的是彻底了解一家公司的内在特质，特别是要参考几年后可能发生的情况；不要计较蝇头小利，与没买到这只股票所错失的利润相比，根本就是微不足道；不要忘了你的吉尔伯特和沙利文，几年前的股票价格可能和目前的价格关系很小或者根本没有什么关系，真正重要的事情是未来5年的收益，而不是过去5年的收益；买进真正优秀的成长股，除了考虑价格因素之外，不要忘了时机；不要盲目从众，聪明的投资者如果能摆脱群体干扰而独立思考，在绝不大部分人的意见偏向一致时得出自己独立的正确答案，那么他将获益颇丰。