【中金：美联储或将“浅降息”，美股应更关注盈利质量】
中金公司认为，激进加息已经对“短端利率敏感部门”带来了压力，且在较长期不降息的情况下，压力会持续存在进而遏制以小企业和耐用品消费为代表的终端需求，进而可能成为美联储在今年下半年开启降息的催化剂。在经济韧性底色不变的情况下，下一轮降息将将更多呈现谨慎微调、循序渐进和预防性的特征，称之为“浅降息”。
该机构认为，美联储下半年可能开启的降息周期将更多利好实体经济进而改善美股盈利，而非提振美股估值。在新宏观范式逐步确立，利率中枢维持高位的情况下，更加注重资产标的的盈利质量和自由现金流，而不过度寄希望于低利率时代美联储大幅降息带来的估值改善。
资料来源：中金公司
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