窗外的雨一直淅淅沥沥，呆在家里，闲来无事，来咧咧爱普股份到底值几个钱。
爱普股份主营香精，香料，食品配料制造，食品配料贸易。
收入情况及现金流：
香精一年5个亿收入，毛利35%，毛利率还可以，但是渗透率太慢了。今年一季度有15%的增长，但具体增长在哪里完全不清楚。（烟草香精还是凉味香精？毕竟 华宝跌倒，爱普，波顿这些好歹能多喝点烟草香精的汤汤水水） 香精一般不会有这么大幅度增加，要么是开发了新品，要么是开发了新用户。多跟踪看看能不能继续增长或稳定增长。
香料一年2个亿收入，毛利30%。稳如老狗，看不到增长。
食品配料制造这里主要指巧克力。巧克力有两块，一块是收购杭州天舜45%股权。这几年天舜发展很快，目前在杭州，上海，印尼都有基地。今年泰国巧克力厂也开建了，这是要辐射配套整个东南亚了。天舜目前一年有6个亿的收入，净利润3300万。不得不说这块投资是很划算的。巧克力另一块是上海申舜厂的产能（第二期募投定增项目），目前可查信息只上了一期，产能多少未知。（厂当时考虑上巧克力和果酱，目前果酱项目中止）巧克力主要供给$伊利股份(SH600887)$ ,$蒙牛乳业(02319)$ 。去泰国建厂，也主要是配套这些大厂。
果酱制造目前看是完全放弃了（可能还是比欧在代工），自有果酱爱普瑞到还一直在卖，今年还推出了C端小瓶装产品。
食品配料贸易：这块18-20个亿。这块基本上就是完善产品配套了，赚个吆喝。好年景能赚几个，年景不好搞不好还要亏钱。
业务一年也就赚1-2个亿，从我跟踪这几年看，赚多赚少完全没法预判。但好在不会亏钱，不会乱投资乱花钱（比欧卖了，盟泽还在打官司要求原股东股权回购）。现金有12个亿，8个亿在大额存单。
产能情况：
江西基地：爱普生物，爱普食品配料（51%），爱普香料（江西）
爱普生物一期产品方案及生产规模：香兰素20吨/年、乙偶姻80吨/年、甜橙油300吨/年、天然芳香醇300吨/年、藜芦醛100吨/年、苯乙基异戊基醚100吨/年、苯乙酸苯乙酯100吨/年、2-壬酮100吨/年、烟用香精500吨/年、吡啶酮乙醇胺盐2000吨/年。 基本上是供自己用的香精链条，唯一看点是：吡啶酮乙醇胺盐2000吨/年，也就是去屑剂OCT，oct国内有烟台东方化学，双友日化，国外有科莱恩。 相对来说比较集中，需求虽然增加了很多，但是产业竞争还是激烈。OCT目前销售价格较高，达到60万一吨。 看目前爱普业绩，这个肯定还没拓展开客户。 这块目前在生产了
爱普生物二期：5000吨食用香精，400 吨呋喃酮（供自己消化）。这块目前在生产了
爱普食品配料（51%）：食品配料主要生产咸味香精，复合调味料 6000吨。这块目前在生产了
爱普香料（江西）：主要是迁出老厂区的产能，规划18250吨（日化香精1250吨，甜味香精1万吨，食用油脂1000吨，咸味6000吨） 这块目前没看到招人，目前看是香精生产容量足够，前端销售跟不上生产节奏。
上海：
爱普植物：主要是发酵香料这块。老厂部分香精项目迁入到北和公路厂区生产。
河南濮阳：华龙香料，华申生物
华龙香料主要生产凉味剂和内酯等
凉味剂：ws-3 300吨；ws-23 400吨；ws-5 100吨；ws-10 100吨。 共计860吨。可参照公司 亚香股份。亚香是卖凉味剂给国际香精大厂。爱普主要是满足自用，然后也外卖原料。 凉味剂目前毛利30%左右。凉味香精这几年需求增加较快。亚香股份去年卖了2.9亿。目前国内两家产能差不多。爱普今年推出了一系列凉感香精，这块看头还是在电子烟。
醛及烯醛类产品，噻唑类，酯及内酯类 这些主要配套自用。共计有140吨。可参照公司 华业香料
华申生物：1000吨天然薄荷脑（薄荷醇）。
投资资产：
天舜：去年利润3300万，前几年高速发展，目前国内已经到顶了。看未来几年，泰国工厂还有增量。给20倍估值：爱普45%权益价值 3个亿。
新加坡艾雪：前几年蒙牛买了9%的股权花了10个亿，这之后艾雪新的菲律宾工厂又投产了，业绩继续保持较高增长。这块爱普9%的权益价值：10个亿
爱普货币资金：12个亿 长期借款无。
盘了下资产，爱普这种慢悠悠公司还是适合拆分卖了，给股东分钱，魏董事长70岁了，也该颐养天年了。
先卖艾雪，再卖天舜，再分帐。差不多就25个亿了。大家目前的成本就为0了。
剩下的江西基地，上海基地，濮阳基地卖完就是大家的收益了。
期待野蛮人进入拆分$爱普股份(SH603020)$ 公司，保底40亿能卖到。