01
操作流程要点
• 判断上涨和下跌的空间比例，只有损益比划算时才进场，否则就耐心等待。
• 判断当前属于什么走势，上涨、下跌、横盘？
• 判断这波行业什么时候结束：上涨快结束时出场，下跌快结束时入场。
02
择时分析操作流程（所有涉及到技术走势的部分用周线及以上时间级别）
2.1 判断大势情况
2.1.1 上涨和下跌的空间如何
• 至少周线往上的级别，根据历史价位判断上涨和下跌的空间大小即可。
• 结合整体大盘的PE，判断目前处于低位还是高位，这算是一个风险评估了。
• 上涨空间与下跌空间比率划算时，才值得入场。
• 根据空间计算投入资金的仓位。如：能承受的亏损为20%，那么如果大盘看起来有40%的下跌空间，就投入50%的资金。
2.1.2 目前大盘处于什么走势
根据均线、线段连接线的方向就可以判断当前处于什么走势：上涨、下跌、横盘。
2.1.3 目前这波走势是否有结束的迹象？
在下跌可能要结束的时候入场，反之出场。特征：
• 长短期均线缠绕
• MACD背离
• 成交量萎缩或巨量
• 换手率低迷或超乎寻常
2.1.4 其他对大势的判断
• 股市总市值与GDP的比值
• M1、M2的增速
• GDP、CPI、PPI、PMI等经济指标的趋势
• 利率的变化
• 市场中杠杆大小的变化
• 基金成立和清盘的情况
• 交易大厅的人数
• 身边人们谈论股票的情况
• 康波周期理论
2.2 个股操作
2.2.1 上涨和下跌的空间如何
• 历史走势判断，上涨和下跌的空间分别有多大？（至少周线级别以上。）
• PE估值，当前处于历史低位还是高位？
• 只有当上涨和下跌的空间到一个划算的比例时才值得入场，否则就耐心等待，或看其他股票。
• 根据可能下跌的空间和自己的承受程度决定个股的仓位。
2.2.2 目前处于什么走势
根据均线排列和缠绕，给出目前处于什么走势走势：上涨、下跌、横盘？
2.2.3 目前这波走势是否有快结束的迹象？
在下跌可能要结束的时候入场，反之出场。特征：
• 长短期均线缠绕
• MACD背离
• 成交量萎缩或巨量
• 换手率低迷或超乎寻常
• 根据顺大势，逆小势的规则周期操作，直到公司基本面出现不好的迹象或市场已处于一个非常火爆、很多泡沫的时刻。
2.3 理念
牛市一定会到来，熊市也一定会到来。这种更替就像是一年四季，夏天的时候，你知道冬天一定会来，冬天的时候，你也知道夏天一定会来。所以，在该做什么的季节做什么事就可以了。播种之后就是耐心等待收获的季节，收获之后耐心等待下一个播种的季节。
不过投资有一点不同，你知道夏天一定会来，但不知道什么时候会来！不过这不影响根本，你只要在播种季节播种了，到收获的季节一定可以收获，只不过时间长短的问题。早来或晚来，它一定会来。
03
评价指标概述
3.1 资金量
3.1.1 资金增速
• M1增速
• M2增速
• M1增速—M2增速
3.1.2 准备金率
影响银行放贷的多少和难易程度。
3.1.3 利率
主要看是加息还是降息。
3.1.4 股市中资金杠杆的程度
• 配资比例
• 保证金比例
3.2 PE/PB
3.2.1 概述
PE/PB相当于股票的“标价”，数值高就是卖的贵，数值低就是卖的便宜。
用PE/PB可以评判股价处于高位还是低位。但这个评判的标准不是一个确切的数字，而是一个区间，且只能是一个区间。
这个指标不仅可以用来评价个股，还可以用来评价整体股市，或某个行业。
当整体股市处于低位，且个股也处于低位的时候，就应该是不错的入场点。当然，需要分析公司的质量和所处的行业。
3.2.2 使用方法
• 目前的数值与历史数据对比。
• 个股与市场对比。
• 市场与整体股市对比。
3.2.3 例子
判断哪个估值区域买入，哪个估值区域持有，哪个估值区域卖出：例如：沪深300估值主要集中在10pe－18pe，则低于10pe是低估区域，不断买入；10pe－18pe持有，18pe以上分批卖出。（个股也可以做这样的分析！）
3.3 周期理论
• 经济周期
• 康波理论
3.4 市场情绪
市场情绪最终其实也体现在资金量的流入和流出上，它最终影响了资金量的流动。核心的原则就是：别人都贪婪时我恐惧，别人都恐惧时我贪婪。
3.4.1 成交量
• 成交量也是可以用均线来衡量的。
• 分析成交量时需要思考的3个问题：
• 目前到底筹码都到了谁手里？
• 谁在拿着筹码？
• 谁在拿着现金？
3.4.2 其他
• 换手率
• 交易大厅人数
• 新成立的基金数/解散的基金数
• 新开户数
• 身边人谈论股票的程度
3.5 指数
3.5.1 工业指数和运输指数的走势同步情况
同步上涨，则趋势看涨。反之，看跌。
一个国家的股市中，不同的行业之间应该是有因果或联动关系的。比如，生产业繁荣起来之后，运输业不可能不繁荣的。因为生产的东西是需要运到全国各地的。当然，如果这两个指数出现了同步下跌的情况，需注意可能经济要有衰退的迹象。
Tips：
数据可以用：生产行业和运输行业指数。如果出现不同步的情况，思考一下原因是什么。
3.5.2 经济指数
GDP、M1、M2、CPI、PPI、PMI等。
3.6 技术指标形态
任何技术指标系统本质上都是一个评价系统，也就是告诉你在这个系统的标准下评价对象的强弱。
3.6.1 MACD周线级别的背离
• 价格和指标的背离。
• 价格和成交量的背离。
• 可以分析大盘、行业指数、个股。
• 大盘出现周线底背离时可以考虑是个入场的时机，如果有量也背离那就更好了。
3.6.2 均线
用处
均线可以很清楚明白的告诉你，这个时间级别当前是处于什么走势之中：上涨、下跌、横盘。
均线，它并不能够判断后期的行情，但是它能够很明确的告诉你当前是在一个什么样的走势之中，是在上涨？横盘？还是在下跌？判断出来当前是什么行情之后，需要做的判断就是，是否参与这个走势？或者判断这波走势什么时候结束，进而参与下一段走势。
把时间跨度拉长，如果看的是一年或几年的走势，那么等待下跌之后出现均线缠绕的形态是完全可以的。选出来值得投资的公司之后，就是等待合适的入场时机。
判断方法
长短期均线的排列和缠绕。
如：
• 短期均线在长期均线之上：上涨。
• 短期均线在长期均线之下：下跌。
• 短期均线和长期均线互相缠绕：横盘。
3.6.3 走势线段中点连接线
连接线的趋势是往上，则判断走势趋势往上，同理则向下。
04
操作理念和思路
4.1 合理的价位是一个区间，而不是一个点
4.2 指数的互相印证
4.2.1 理由
• 单一指数很可能出现误导，但是不同体系之间不同指数或指标的互相印证应该是可以增加成功的概率的。
• 整个经济是一个整体，各个不同的组成部分是相互关联的，每一个点的变动都可能引起连锁反应。所以，如果只是孤立个体的数据变动，而没有相关联的其他反应的话，那这个变动很可能并不真实，或影响可以忽略不计。
4.2.2 要求
互相印证的几个指标最好从属于不同的体系之中。如：资金流向指标和市场情绪指标、技术分析指标。
4.2.3 可以互相印证的指标（可用于大盘、行业指数，也可用于个股。）
• 技术分析判断出来的走势
• 均线判断出来的走势
• 根据线段中点连接线判断出来的走势
• 成交量
• PE
• GDP与国内所有股票的市值的比率
4.2.4 相互印证参照的例子：
一家公司估值低估，很长一段时间成交量低迷，周线底背离……，那么，可以买入试试了！如果买入后跌了，看看如果大盘还处于低位，公司的质地没有问题，安心持有或加仓。价位是一个区间，不是一个点！永远不要期望自己买到那个正好的底部点位！没有任何意义。
4.3 顺大势，逆小势
4.3.1 意义
顺大势，是为了获得大利润，这是调整小成本大收益的必然选择。逆小势是为了得到更好的入场点，成本较低。
4.3.2 什么是大势？如何判断大势？
• “大趋势的判断”就是大势，有经济形势的意思
• 长时间级别上的趋势
4.3.3 什么是小势？如何判断小势？
• 个股的趋势
• 短时间级别上的趋势
4.3.4 注意
• 大势和小势是相对的概念，没有绝对的规定。
• 一定要重大势，有耐心。一个较大级别的趋势，既不会一蹴而就，也不会转瞬而逝，必定将经历形成、发展、高潮、衰退、逆转的所有步骤。因此，要给市场足够折腾的时间和空间，在此期间，作为交易者必须有足够的信心和耐心。