2023-03-25 07:27
经典
原则八:在市场过热时保持镇定塞思·卡拉曼主张投资者必须居安思危,提前防范突发事件。简而言之,最佳的投资策略就是买股不买股市,投资决策都基于个股的基本面分析,再加上识别股市过热的判断力,足以保证你的投资进入安全地带。股市过热会出现如下的迹象:
股价创历史新高;
市盈率飙升;
很少分红,即便分红也是历史最低水平,甚至低于债券市场收益;
新股扎堆发行;
融资融券大量涌现;
股票指数波动加剧;
在市场狂热时,投资者好像都会前赴后继地重复以前的错误。
“这些都是古老的教训了。”巴菲特若有所思地说,“它们不是什么新鲜事儿,大家都一清二楚,但高兴起来马上就忘得一干二净。”
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“聪明的投资者走向破产的唯一途径就是举债。”巴菲特说,“市场上行时,举债投资让投资者心花怒放,而当市场下行时,投资者一筹莫展。聪明的投资者不会通过举债来支持投资。当市场处于上升期时,投资者会被胜利冲昏头脑而使举债行为失控。大家都那么做的时候,请小心保护好自己。”
紧紧跟随负债水平较低、现金流充裕的公司,善用自己的投资资金。
他偏爱那些和市场情况节拍不合的公司,它们经营稳健,具有竞争优势与合理的利润率。意见相反的人会选择大家都不喜爱的优质公司,如卡夫食品公司。这些公司在市场上并不起眼,其实际价值常被扭曲,价格会高于或低于内在价值。
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查尔斯·布兰帝认为对投资进行预测会得不偿失,特别是那些被投资公司的分析员和媒体所鼓吹的预测更有危害性。“人们出于对某种结果的兴趣把所有的信息汇集起来,这本身就带有一定下意识的主观性,最后得出的所谓的准确结论恰恰是致命弱点。
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经典永流传!
格雷厄姆,常看常新
最后一条最重要:享受投资的过程!证券投资本来就是一个非常好玩的商业游戏!和玩《三国志战略版》很像!