身为价值投资者，段永平在网易、茅台、苹果等投资上都取得显赫成绩，一方面得益于他在企业经营方面积累的深厚经验，另一方面得益于他对企业长期价值的本质理解。
不在乎短期交易、关注长期的净现金流、重视企业的商业模式与文化等理念，不仅看穿企业价值的本质，对于想做出长期价值的企业朋友来说，也可谓难而正确的路。
那么，在段永平眼里，什么样的商业模式是值得投资的？
商业模式
1、
生意模式就是生意的模式，就是产生净现金流的模式。好的生意模式就是能长期产生很多净现金流的模式。
2、
我投资的标准很简单：商业模式，企业文化，合理价钱。所以当商业模式和企业文化不错的公司价钱也不错时，我就会有兴趣。
3、
生意模式越好，投资的确定性越高或者叫风险越低。
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right business最重要，因为right people在right business里能充分体现出来。right price则没那么重要，因为时间可以降低其重要性。
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也许可以给个未必合适的比喻，商业模式像马，管理层加企业文化像骑师，经营结果就是比赛结果。不过企业经营不像赛马那么短时间而已。
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生意模式好，企业文化好，基本上你就可以简单地希望他们会正常增长，所以给个五年十年的，有增长不奇怪啊。关键是要看懂生意和商业模式。
7、
好的商业模式不应该长期获利平平，但短期有可能。我认为“好的商业模式”的定义就包含未来获利能力强，不然就不是“好的商业模式”。未来指的是企业的整个生命周期。
8、
简单讲一下差异化：就是用户需要但其他竞争对手满足不了的某些东西。
9、
能够持续有用户喜欢的差异化产品的公司往往就有了很好的生意模式。
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没有差异化产品的商业模式基本不是好的商业模式——所以投资要尽量避开产品很难长期做出差异化的公司，比如航空公司。
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长期来讲，低成本是靠不住的，差异化最重要，专一是产生差异化的基本点。
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除非不得已，用价格武器总是错的。很少人明白，低价是不会扩大市场份额的，但被迫降价有机会保住市场份额而已。
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我个人理解，好的公司一般来讲就是能够持续找到用户“差异化”需求的那些公司吧。如果找不到“差异化”的东西，那“敢为天下后”的产品就会成为悲剧。所以“敢为天下后”的前提一定是你能够提供出你的用户群需要而别人没有或不能提供的“差异化”的产品。
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差异化指的是产品能满足用户的某个或某些别人满足不了的需求。能够长期维持的差异化就是护城河。
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说追求“性价比”的公司大多是在为自己的低价找借口。长寿公司大概是不太强调“性价比”这个概念的，老百姓心里有杆秤。好货不便宜啊。
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差异化越小的产品越容易陷入价格战。价格战会导致大家为了保持份额而降价，所以结果往往是大家份额不变的情况下价格下来了。
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“资本支出大的行业不容易出现好企业”，我同意这个观点。
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所谓好的生意模式大概就是有很宽的护城河的那种。
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投资确实就是买的未来的现金流（折现），未来现金流（折现）最大的保障就是“商业模式”，商业模式里最强的就是垄断，或者叫“护城河”。
20、
护城河应该是生意模式的一部分。没有护城河的生意模式不是好的生意模式，但有护城河的生意未必就一定是好的生意模式。
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所谓客户忠诚度实际上是客户信任度（了解度），这个是护城河里很重要的一部分。
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我不是很相信顾客会有“品牌忠诚度”，顾客忠诚的是品牌后面的东西，不然假的会卖得和真的一个价还会卖得一样好。
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能涨价的东西就表示他有“护城河”，能体会出这点来还是很有天赋的。
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企业文化是“护城河”的重要部分。很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽的“护城河”。
企业文化
1、
（传承企业文化）没有特别的秘诀，主要在于选择，找到同道中人。因为你是没有办法说服不相信你的人的。不相信你的人，你跟他说话的时候，他的眼神是飘的，你能看出来。然后就是年年讲，月月讲，天天讲。
2、
所谓企业文化讲的就是什么是对的事情（或者说哪些是不对的事情），以及如何把对的事情做对。
3、
一般来讲，公司的企业文化是由3个部分组成的：使命、愿景以及核心价值观。使命指企业存在的意义（“Mission”是为什么成立）；愿景是企业内大家的共同远景（“Vision”是我们要去哪里）；核心价值观“Core Values”是哪些事情是对的，哪些事情是不对的。
4、
你只要能坚持“本分”，很多年后你会很厉害的。俗话说“有借有还再借不难”，其中“有借有还”就是“本分”，“再借不难”其实是“功利”。当你不再想着“再借不难”时你就真的“本分”了。
5、
没有企业文化，就没有共同的愿景和核心价值观，然后大家就讨论怎么赚钱，怎么能有共同语言？
6、
没有愿景的公司容易陷入利润导向，最后容易被眼前利益诱惑而犯大错，从而导致公司寿命缩短。
7、
没有愿景的公司很难走得很远，但也有些小的家族企业可以靠别的东西维持走很远的。
8、
所谓好的企业文化是能管到制度管不过来的东西，不是个神秘的咒语。制度是强制性的，文化则不完全是，所以建立好的企业文化非常难，破坏起来非常容易。
9、
简而言之，好的企业文化可以让企业少犯原则性错误，从而可以走得更远。
10、
有好的企业文化的公司战略出错的概率低。
11、
企业文化是“护城河”的重要部分。很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽的“护城河”。
12、
所谓的“企业文化好”并不是百战百胜的武器，他只是能让企业少犯原则性错误而已。或者说，在同一个行业里，平均而言企业文化好的企业活得长些而已。
13、
从5年10年的角度看，CEO至关重要。从10-50年的角度看董事会很重要，因为董事会能找出好的CEO。从更长的角度看企业文化更重要，因为一个好的企业文化可以维持有一个好的董事会。GE就是一个好例子。
14、
没有好的企业文化就很难有好的董事会，没有好的董事会将来的CEO人选出问题的概率就会大很多，因为董事会会变得短视。
15、
强大的企业文化会帮公司找到好的CEO，好的CEO在有强大企业文化的公司里能发挥的作用更大。
16、
我个人认为，追求最大确实有点问题，因为他是一个结果而不是一个方向，而且有可能和核心价值观产生矛盾（比如有时可能不符合用户导向等）。
17、
利润之上的追求指的是把消费者需求放在公司短期利益前面。多数公司碰到问题时讨论的都是有没有钱赚的问题，而有利润之上追求的公司碰到问题时可能会先问一句，这是对的事情吗？这是应该赚的钱吗……？其实差别很小，但20年后差别很大。
18、
其实真正好的能持续经营的企业大多都不是着眼于利润的，利润不过是水到渠成的结果而已，就是所谓让利润追着自己跑的那种。
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正直和诚信--integrity。这是所有great企业的共性，也是出问题的企业的最大“漏斗”。
20、
你大概很难见到一个热衷于骗人的人会学会“以诚为本”，反正我没见过。
21、
人们常说的那些：广告，员工股份分享，经销商入股，网点密布，线下渠道，等等等等，都是不对的！我们的秘诀其实就是：本分+平常心。
22、
我们理解的本分就是：“做对的事情，把事情做对”。
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平常心其实就是在任何时候，尤其是在有诱惑的时候，能够排除所有外界的干扰，回到事物的本质（原点），辨别事情的是非与对错，知道什么是对的事情。