23年四季度和24年第一季度，我们的仓位做出了比较大的调整，重点布局了人口老龄化/抗衰老相关的行业，预计这次是长周期的布局。
美元基金：新建了两大重仓股，都是美国成长类公司。一家是美国的眼药销售平台 (白内障、干眼症等一系列垂直领域的眼药分销商)。一家是全球排名第一的眼科手术可植入式晶体制造公司，尤其在ICL （Implantable Contact Lens）领域，作为全球龙头几乎垄断了市场。
目前这两家公司综合起来，是我们的第一大仓位。也是我们历史上仓位占比最大的第一大仓位。
眼药销售平台：是美国屈指可数的有全美国眼药销售渠道的公司之一。借助它强大的to B端的销售渠道，该公司正处在高速发展之中，每年都从全球精选新的眼药引入美国市场。 单纯从财务报表上看，会认为该公司盈利能力很差，但它就像早期的亚马逊，每年将盈利持续投入到下一阶段的发展。我们预计未来几年它有5-10倍的增长空间。但这种高速成长型公司，每季度的盈利会比较颠簸，预计在高利率环境中，股价会频繁出现大幅波动。
可植入式晶体龙头公司：约50%的收入来自中国，盈利稳定，但增速这两年受宏观经济的影响，导致股价已大幅下跌；但另外50%的收入在全球正高速发展。仔细分析下来，它垄断型的技术和品牌，在全球都很难有挑战者，尤其是考虑到眼科消费者对品牌安全的敏感度。单纯从财报分析，感觉它估值不低。但仔细分析，它中国区的盈利是被低估的，属于underpriced：有点类似茅台的属性，它自身放弃了大量的利润给到了中国区的早期销售渠道。但由于它技术和品牌的独特性，预计它市场占有率稳定后，它有很大的议价权，最终销售渠道费用会显著降低。另外，它在美国和非中国市场的收入正在高速发展，预计未来会逐步超越中国市场的占比。
我们投资这两家公司的另外一个核心原因是：我们认为目前市场低估了全球人类眼睛领域疾病和治疗需求的爆发式增长。
智能手机的诞生不到20年，但它已逐步成为人类身体的类器官之一。深深的改变了人类的生活方式、生理运行和心理行为。从人类进化学的角度，我们认为智能手机长期看，能改变人类的生理进化历程，尤其是对眼睛的影响，其次是对人类颈椎的影响。具体医疗细节的分析和论证，这里不具体展开，以后有机会慢慢讨论。
美元和人民币基金，我们还做了部分的调仓：在春节前削减了部分港股的仓位，逢低增加了A股的仓位 (医药和国产替代方向)。
对港股和A股，短期看，有低估值、极端市场情绪和政策逆转带来的反弹机会。长期看，不确定性依然会比较多。 我们认为，这里面，依然是交易价值大于投资价值。
相对来讲，我们对A股的长期会稍微乐观一点点。人民币每年增发，外汇封闭、对外不自由流通。在这个前提下，如果不出现大量IPO，经济体量大体稳定的情况下，几乎所有国家的股市长期看都不会很差。A股未来也不例外，核心指标就是看IPO的数量，过去5年大幅增长，预计未来会改变这一生态。 因此，A股长期稳定向好的局面，有可能从2024年开始。但鉴于逆全球化的大背景，也不能抱有大牛市、大水漫灌、大干快上的预期。
未来5-10年，预计中国的经济以维稳为第一要素。 很多行业的大红利已消失，局部领域会有红利，比如人口老龄化、国产替代、出海等方面。 这其中，我们会重点选择人口老龄化赛道。
对AI赛道，我们还在持续研究和学习中，目前并未有大的动作。
除了二级的股票市场投资外，我们过去一个季度也做了一笔一级市场的VC投资：我们战略投资了一家美国的创业公司，和抗衰老/长寿科技领域相关。具体的内容，以后我们找机会介绍。
随着40不惑的到来和过去两年疫情对身体的影响，这两年开始我们自己和周围的同龄人也开始有了衰老的焦虑。 这也是我们感兴趣研究抗衰老行业的原因之一。
过去一年，我也开始身体力行，广泛阅读美国医疗文献，开始尝试美国的抗衰老产品，有各类补剂也有药品。一方面协助我们研究该领域的公司；另一方面，也开始记录个人的抗衰老之旅。以后有机会我再来分享其中的感悟和心得。
注：投资有风险。我们可能会随时买入或卖出我们持有的标的。请读者切勿根据我们的文章来进行交易。风险自负。