最近有两条关于茅台的新闻。
（一）9月11日，茅台官方公众号消息：18栋茅台酒制酒生产房于9月10日试生产，计划于10月17日正式投产，投产后，茅台基酒年产能将达5.6万吨。至此，“十三五”中华片区茅台技改工程全部完成。这次新投产预计每年能新增茅台基酒产能5,200吨。
（二）第一财经报道：9月12日上午，市场盛传茅台酒要涨价，53度500毫升（带杯）飞天茅台酒，出厂价由969元提至1199元，直销渠道由1299元提至1499元，指导价由1499元提至1699元。随后茅台官方澄清，茅台酒不会随意变价，当前仍然坚持稳定的价格政策，目前所有相关“茅台提价”之说都属于谣言。
借着这两条新闻，拍拍大腿，预测一下5年后茅台的经营和股价情况。
先说说茅台酒的产能和销量。
2019年报中，茅台披露2019年的实际产能是49,922吨，计划有1,120吨产能在2020年释放。加上这次新增产能5,200吨将在2021年释放，2021年茅台基酒的实际产能为5.6万吨。
可以大致推算出2025年茅台的可销售茅台酒为5.6 X 0.8 = 4.48万吨。
2020年茅台计划投放市场3.45万吨茅台酒，2025年茅台酒销量将比2020年增加30%。
再说说茅台酒的价格。
目前茅台酒的出厂价是969元，这个价格从2018年1月份开始执行至今，茅台酒市场实际零售价格接近3000元。茅台酒提价是必然，只是不知道什么时候提，提价的幅度是多少，提价几次。只能大致估计一下，到2025年，茅台酒实际出厂价达到2000元是大概率事件，那么价格将增长106%。
解释一下茅台的实际出厂价格。2018年茅台酒的销售收入是655亿元，销售32,464吨；2019年茅台酒销售收入758亿元，销售34,562吨。那么可以计算出茅台2018年和2019年实际出厂平均价格分别是908元和987元（500ml）。茅台在2019年其实已经涨价了8.7%，这很好理解，茅台只要提高年份酒的销售比例，或者提高直销渠道销售比例就可以做到实际涨价的目的。根据2020年半年报披露，报告期内茅台酒的经销商从327家减少到293家，减少了34家，力度不小。
最后，大致估计2025年茅台的净利润和股价。
2020年茅台净利润预计为470亿元，根据前面的销量和价格增长预测，2025年茅台的净利润将达到1250亿元。如果市场给予40倍市盈率，那么市值将达到5万亿。如果茅台的股本不变，对应的股价是3980元。
所以，拍大腿的结果就是，到2025年报出来之前，茅台的股价大概率能到3980元/股。
